国际投行集体看空7.5%目标 降息预期再起

谭志娟

“我们在认真考虑将中国今年的GDP预期增速下调至7.3%。”TheEIU经济学人集团驻中国区副总监刘倩表示。

在今年年初，该机构的全年预测为7.3%，但在第二季度时曾上调至7.5%。

TheEIU不是近期唯一下调中国经济增长预期的机构。高盛将今年第三和第四季度的增速预估分别降低至7.1%，维持全年7.3%的预估经济增速。

美银美林(BankofAmericaMerrillLynch)将中国经济三四季度增速预期从7.4%下调至7.2%和7.3%；该行将中国今年经济增速调降至7.3%，将2015年的增速预期调降至7.2%；苏格兰皇家银行(RBS)将中国全年经济增速预期从原先的7.6%下调至7.2%。

8月份超出市场预期的各项经济数据是这一轮机构“看空”的直接原因。“同时，我们一直认为目前改革的步伐比预期慢，例如金融领域、户籍改革领域。”刘倩表示。

一面是表现不佳的经济现状，另一面是举步维艰的改革进程，谁会跑得更快？在今年剩余的100天里，构成中国经济悬念的空间。

稳增长有压力

一众坏消息中，9月23日公布的汇丰PMI出现改善迹象算是一个安慰。

汇丰公布中国9月制造业PMI初值50.5，好于预期的50。此前8月汇丰中国制造业PMI终值为50.2，创下三个月低点；初值为50.3，同样创下三个月新低。

“9月制造业活动显出企稳迹象，当前经济喜忧参半。房地产低迷仍是最大下行风险。”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌解读称，预计央行将采取更多货币宽松，以稳定复苏。

“9月汇丰PMI反弹至50.5，经济下行风险暂时缓解。”民生证券研究院执行院长管清友认为。

从分项数据看，9月新订单指数为52.3，比8月上升1.0个百分点。而新出口订单回升显著，表明8月份外需出现明显改善。

在华融证券宏观研究员郝大明看来，9月汇丰PMI初值小幅上升，原因可能是随着欧美进入传统圣诞消费旺季，华南地区小企业出口需求改善，新出口订单增加，小微企业生产经营有所好转。

“一般情况下，进入9月份，像我们玩具行业，随着欧美圣诞消费季节的来临，相关产品的订单也比上半年增多。”广东东莞一家玩具厂负责人向《中国经营报》记者证实。该玩具厂产品主要销售到日本、俄罗斯与欧美等国家。

然而，除此类季节性因素，一些分项数据显示经济反弹力度仍弱，稳增长压力仍比较大。产出方面，PMI生产指数51.8%，与8月份持平，也出现止跌迹象，但未随新订单指数一起回升。有分析称，这表明企业主对未来经济前景保持谨慎，生产意愿虽有改善，但并不过度乐观；其次，从价格上看，购进价格和产出价格指数仍然疲弱。购进价格指数连续第二个月下跌，跌幅为2.7%，降至46.2，生产价格在9月份进一步下降2.5%至46.4。价格依旧低迷，反映需求疲弱。

与之相呼应，央行近期对企业家的调查也显示：5000家工业企业总体经营状况小幅下滑。而国内订单出现回落、出口订单略有回暖。“这表明内需不振是当季企业经营状况下滑的主因。”光大证券首席经济学家徐高分析称。