经济形势好转、沪港通即将实施双重利好

随着二季度宏观经济数据继续改善，海外投行纷纷上调中国GDP预测，由此市场做多热情进一步高涨。在7月26日、27日的周末，沪港通有望10月推出的消息，也使得境内资本市场对境外资本的吸引力进一步提升。

与此同时，从合格境外机构投资者（以下简称“QFII”）和人民币合格境外投资者（以下简称“RQFII”）新增规模也可以看出，QFII和RQFII新增规模在不断扩大。

根据证监会统计数据显示，6月新增QFII 2家、RQFII 6家；截至6月底，QFII共264家，RQFII共84家。此外，6月QFII开户热情依然高涨，QFII在沪深两市新开立29个账户，总开户数达723个；而RQFII额度年内扩容已达2400亿元人民币。截至目前，RQFII试点区域已扩大至4个国家和3个地区，总额度高达6400亿元。

“随着沪港通的推出，对于海外的低成本资金来说，国内资本市场的吸引力会比较大。”大摩卓越成长基金、大摩主题优选基金的基金经理周志超认为。

国际机构“扫货”

7月29日，香港金管局再度入市承接美元沽盘，向市场注入31.78亿港元，至此，金管局已经在7月份累计向市场注资超过580亿港元。

在此背景之下，港股已连涨7天，恒生指数几乎日日创新高，7月30日最高涨至24912.22点，直逼全球金融海啸后2010年11月创出的最高位24988.57点；此外，7月30日港股成交一举突破千亿港元，达1001亿港元，达到近8个月以来的最高水平。这无疑昭示着，有相当一部分资金流入了香港股市。

在港股持续放量突破的同时，A股自7月22日起也踏上了连续上涨的脚步。7月27日，有消息称沪港通有望10月13日推出，这一消息为大盘蓝筹股的暴涨做了一个注解。

“大盘蓝筹股这样的上涨，没有机构的参与是不可想象的。”一位基金经理私下表示，“保险资金此前逐步减仓，之前的仓位很低，所以近期有加仓的动作不奇怪。而不少基金也随后跟进。”

给机构以足够信心的，还有沪港通的起航时间已近，以及可以观察到的海外资金流入。

“7月以来市场风格变化，有存量资金挪动，主要是有新增资金入场。从创业板指与主板的表现对比看，创业板及中小板业绩差加上沪港通、货币地产政策偏松预期，引发场内资金流动。此外，RQFII产品规模、客户保证金余额显示有新增资金流入。安硕A50ETF溢价率最近1~2个月持续上升，反映香港市场投资者对A股偏积极。这与沪港通预期有关，也与国际资金看好中国并流入中国香港市场有关，从资金流向监测显示已经有连续七周资金流入中国市场。”华润元大信息传媒科技基金的基金经理张仲维表示。

招商基金也认为，A股走强主要源于四方面原因。一是7月24日国务院常务会议的表态会使得市场对于利率上行风险的担忧在明显地减缓；二是海外资金在持续流入；三是3季度宏观数据的边际影响正在逐步改善，6月份公布的盈利数据开始改善；四是沪港通影响。

不过，基金经理们对资金是否主要来自港资，认为难以判断。

“境外资金已经连续7周流入A股，我们认为推动本轮A股上涨的资金主要来自海外市场，沪港通刺激了境外资金的流入，但是否是港资，我们难以判断。”金鹰稳健成长基金经理冯文光表示。

“拉升资金来自哪里，这个不大好说。不过，我们倾向于认为是国际资金，港资的力量好像没那么强大。”周志超也表示。