许多投资者在评估一家公司及其股票时考虑的主要指标之一是其现金状况。它手头有多少现金，它产生了多少自由现金流?

一般来说，一家公司获得的现金越多，它用于偿还债务、投资于增长以及维持和增加派息的可能性就越大。

例如，考虑一下Visa(NYSE:V)Visa 一直是市场上最好和最稳定的增长股票之一，过去 10 年的平均年回报率约为 26%。它也是一只会派发股息的成长型股票。虽然其股息收益率低于平均水平，但 Visa 已连续 12 年提高其年度派息，并有充足的现金可以轻松地继续加薪。

让我们仔细看看 Visa 的现金头寸如何帮助它成为一支能够增加派息的优秀成长型股票。

Visa有很多现金

Visa 是世界上最大的信用卡和支付处理商，并且是其领域中与万事达卡一起的两大主要参与者之一。虽然美国运通和Discover等其他公司也处理信用卡交易，但它们遵循不同的商业模式，因为它们也将钱借给债权人。Visa 和万事达卡没有，所以他们几乎没有信用风险——他们只是在他们庞大的网络上收取处理付款的费用。每次有人使用 Visa 品牌的信用卡进行购物时，Visa 都会提取一笔费用，这将成为收入。这种商业模式也创造了一种相对较低的管理费用和费用的情况，这导致了巨大的利润和大量的现金流。

它的营业利润率——在支付与促进销售交易相关的所有费用后剩余的收入份额——为 65%。在许多业务领域，15% 到 20% 的营业利润率被认为是非常好的，因此 65% 超出了图表。Visa 的营业利润率也是其支付处理同行中最高的。

Visa 目前账面上有 180 亿美元的现金和现金等价物，其中每年约有 133 亿美元的经营现金流和 126 亿美元的自由现金流。(运营现金流是由于正常运营活动而流入企业的资金量，而自由现金流是在支付运营费用后剩余的多余现金。)所有这些指标都在稳步上升过去10年。

现在让我们看看资产负债表的另一面——债务。

Visa有可管理的债务

现金是任何公司的命脉。它可以让您进行投资、抵御经济衰退和偿还债务等。截至 6 月 30 日，Visa 的长期债务约为 210 亿美元。鉴于其资本实力，这是否可控?有几种方法可以衡量。

一个是流动比率，这是一种衡量公司管理短期负债的能力的指标。流动比率低于 1 意味着公司的负债大于其资产，所以这是不好的。Visa的流动比率为2，这意味着它可以支付两倍的短期负债。这是一个很好的数字。事实上，该指标远高于 2 的数字可能反映出该公司囤积现金过多，而不是投资于增长。

另一个值得关注的指标是债务权益比率——总负债除以股东权益。它可以告诉您一家公司通过债务为其运营提供了多少资金。较高的债务权益比率——例如，任何超过 2 的比率——表明公司可能过度使用债务来为其增长努力提供资金。低于 1 的比率——这反映了一家公司使用较少的债务和更多的自有资金来为运营提供资金——是理想的。Visa 的债务权益比率为 0.5，非常出色。

总而言之，Visa 拥有大量现金和可管理的债务水平。这种组合是它在过去 10 年中能够实现约 26% 的平均年回报率的一个重要原因。但这对收入投资者来说也是一个不错的选择。

如前所述，Visa 在过去 12 年增加了股息，自 2009 年以来，其季度股息增长了 1,100% 以上。它提供每股 0.32 美元的季度派息(每年每股 1.28 美元)，按当前股价计算，其收益率为 0.55 %。它的收益率如此之低，主要是因为 Visa 的股价在过去十年中上涨了约 975%。Visa的派息率约为22%。随着股息股票的发展，这是一个非常易于管理的比率。收益投资者会意识到 Visa 并没有努力支付股息，而且它有足够的能力在未来几年继续提高股息。

这一切加起来都是一笔不错的投资，无论您是在寻找股息收入、资本增值，还是可能同时提供两者的股票。