eBay(纳斯达克股票代码：EBAY)于 8 月 11 日星期三公布了第二季度收益。结果显示，该公司开始感受到全球经济重新开放的影响，这意味着这家在线零售商的增长数字为负。

由于消费者希望避开实体店，eBay 在大流行开始时经历了客户和收入的激增。恢复旧的购物习惯是意料之中的，正如不那么出色的收益报告一样。让我们仔细看看本季度的结果，看看其中是否有任何长期影响。

混合季度

在第二季度，eBay 比上一季度减少了 700 万活跃买家。这个数字比上一年减少了200万。活跃的买家在 eBay 上转动收入飞轮。他们的存在吸引卖家列出产品。将两者结合起来是 eBay 赚钱的方式，因此该指标的损失会损害其长期前景。

第二季度包括全球主要的经济重新开放。消费者可能想走出家门去参观他们已经有一段时间没有去过的地方。这些购物者在被压抑的户外活动需求得到满足后，是否会重返 eBay，还有待观察。

同样的趋势影响了 eBay 上的商品总量 (GMV)——换句话说，eBay 上交易的总销售额。这一点至关重要，因为 eBay 将销售额的一定比例(采取率)作为其主要收入来源。2021 年第二季度，GMV 与去年同期相比下降了 7%。同样，考虑到与 2020 年第二季度的销售激增相比，这并不令人意外。

eBay 本季度的一个亮点是交易接受率比去年同期提高了 200 多个基点。这一比率从 2020 年第二季度的 9.2% 上升到今年的 11.3%。这使得 eBay 在 2021 年第二季度的收入比去年同期更高，即使 GMV 较低​​。事实上，收入增长了 3.31 亿美元，而 GMV 减少了 15 亿美元。

eBay 通过将买家迁移到其平台上使用其支付服务并鼓励他们推广他们的商品，从而获得了更高的接受率。这些都有进一步扩展的空间，这可能会进一步提高接受率。

这对投资者意味着什么

采取率连续四个季度上升，看起来似乎还有更多的扩张空间。这种提振使 eBay 以牺牲卖家为代价，永久性地提高了盈利能力。此举存在疏远这些卖家并将其发送到其他电子商务平台的风险，这是 eBay 投资者需要密切关注的事情。

在过去十年中，eBay 的平均营业利润率为 23.9%。如果这些增加的接受率在不失去许多卖家的情况下保持不变，则可能会进一步增加这些利润。该股今年迄今已上涨 48%，但仍以18.7的有利远期市盈率交易。对于有兴趣购买该股票的投资者来说，现在还为时不晚。