奈雪的茶再传上市 “新茶饮第一股”竞赛提速

本报记者 许礼清 孙吉正 北京报道

近日，奈雪的茶再度被传上市。

有消息称，奈雪的茶已委任招银为上市负责行，目前上市计划仍在初步阶段，上市时间表及集资规模仍会出现变化。对于上市传闻，奈雪的茶告诉《中国经营报》记者，暂未有相关计划。但此前股权的变更让公司的上市传闻愈演愈烈。记者查询天眼查发现，2020年10月底，天图资本和创始人赵林均退出董事名单。

更具话题性的是，新茶饮的另一巨头喜茶也屡次被传上市。纵观新茶饮行业，虽然奈雪的茶一直不隐讳其对标星巴克的野心，但不可忽视喜茶才是其第一劲敌。无论是产品、扩张还是高估值，二者发展路径相差无几。因此，谁将率先登陆资本市场，拿下“新茶饮第一股”备受外界关注。

此外，新茶饮市场已成红海，行业竞争愈发激烈。头部企业喜茶疯狂扩张，蜜雪冰城凭借低价不断下沉市场，而最近的“顶流”茶颜悦色热度居高不下。同时，位于价格中间赛道的品牌诸如古茗、勘茶记、沪上阿姨等均在不久之前获得资本加持。

“在规模、品牌调性以及创新升级迭代方面，奈雪的茶与喜茶相比还是有一定差距。而放眼整个行业，新茶饮领域已然进入了一个多元竞争、多赛道竞争的阶段。”中国食品产业分析师朱丹蓬说。

争夺“新茶饮第一股”

近日，据《香港经济日报》报道，奈雪的茶已委任招银为上市负责行，目前上市计划仍在初步阶段，上市时间表及集资规模仍会出现变化。尽管对方否认该消息，但这再次引发了外界对于“新茶饮第一股”的热烈讨论。

记者注意到，2020年6月，奈雪的茶获得近亿美元的融资，投资方为深创投。而天使轮、A轮、A+轮三轮融资中的主要投资方，曾将奈雪的茶推至60亿元估值的天图投资在10月底已经退出董事名单，赵林也一同退出。此次结构调整之后，创始人彭心和赵林各自持有公司50%股权。

“前面几轮提高估值都是由同一个机构主导，这种模式隐藏着很多人为抬高估值的嫌疑。提高估值，调整股权结构是为了加速上市，至于能不能上市，并不取决于前面的融资，而是是否能够得到市场的认可，否则融资轮次再多也很难上市。”香颂资本执行董事沈萌表示，但奈雪的茶在国内上市很难。在国内上市，如果只看估值不看业绩，需要具有科创属性。而奈雪的茶本质上属于传统的奶茶连锁，不太容易按照传统企业IPO的标准在国内上市，所以最大的可能是美股或港股。

而奈雪的茶屡被传上市则来源于其对资金的需求，自2016年至今，公司每年融资一轮。梳理其发展轨迹可知，近几年奈雪的茶扩张较为激进。奈雪的茶创立于2015年，2017年底开始迈向全国。2019年新开门店174家，几乎平均每两天就有一家新店开张。截至12月初，奈雪的茶完成年初定下的开店200家计划，目前总门店数超过400家，并且所有门店都是直营店，不接受加盟。

反观争夺“新茶饮第一股”的另一主角喜茶，其扩张速度更为迅速。截至12月初，喜茶在全球范围内拥有684家门店。2017年~2019年，其门店数量分别为约80家、163家、390家， 2020年，其月均新增门店数达30家。按照年初喜茶创始人聂云宸对外宣布的计划，今年底门店总数将达到800家。

聂云宸曾透露单店每月收入较差为50万元上下，平均在100万元以上。由此，以喜茶目前的684家门店数量核算，预计公司年收入可以达到82亿元。而在2019年底，彭心也曾透露，其门店单月平均收入达到100万元以上。如果按照400家门店计算，公司预期年营收超过48亿元。