“大船”新东方二次上市 借资本东风“调头”

本报记者 孙吉正 北京报道

新东方教育科技集团（以下简称“新东方”）即将正式成为第一只赴港二次上市的教育中概股。

10月23日晚间，新东方通过港交所上市聆讯，即将在香港二次上市；10月29日，新东方开始招股，拟发行851万股股份，其中公开发售51.06万股，国际发售799.94万股，每股发行价不超过1399港元，预期将于11月9日上市。

年初的疫情对新东方的业务造成了不可避免的冲击，在此大环境下，新东方推行OMO模式（线上线下融合），以应对疫情的冲击。 招股书显示，新东方此次募资最重要的是用于持续创新和技术投资以及改善OMO系统。创始人俞敏洪在疫情之后曾表示，“疫情让教育机构加快了线上线下教育融合发展的步伐，从长远看，这种新模式将成为教学过程中不可或缺的一部分。”

新东方在近年来一直力求改革，但作为“一艘大船”，其改革步伐似乎一直走走停停，正如俞敏洪所言，“这次疫情确实给了新东方一个机会，让我们的技术布局速度比原来加快了好几倍”。

“在疫情期间，新东方也在尽可能地适应和做出改变，此次新东方二次上市将资金主要用于OMO模式，也说明了新东方对追赶市场风口的决心。但新东方本身存在的诸多问题并没有彻底改变。”教育行业人士朱培元说，而这次上市是否能成为新东方改革的东风，却是一个未知数。

对于上市事宜，新东方方面未回应《中国经营报》记者的采访。

赴港上市

虽然疫情影响了新东方等线下培训机构的经营，但阻挡不了新东方的二次上市。10月29日，新东方正式启动港股全球发售，寻求赴港二次上市。此次新东方将发行851万股新股，其中可供散户认购的公开发售占6%，可供机构认购的国际配售占94%，发行价最高不超过每股1399港元。

此次赴港上市，新东方募资最重要的是用于持续创新和技术投资以及改善OMO系统。在2014年，新东方开始试水OMO系统，但彼时并不是新东方业务的核心。随着的疫情发生，新东方所有线下课都面临暂停，海外考试取消、出国受到限制等，使得新东方的海外考试准备业务和海外咨询与游学业务分别下降了51%和31%，疫情对新东方业务造成的影响已经在业绩中显现。

10月13日新东方发布了2021财年第一财季的财报。财报显示，新东方2021Q1净营收9.864亿美元，同比下降8%；净利润1.747亿美元，同比下降16.4%。

虽然新东方的业绩产生了波动，但根据其披露的财务状态来看，新东方目前的现金流状态良好，经营净现金流为8.04亿美元，相比同行而言，足以应对任何特殊状况的发生。从财务数据来看，无论是从资金状况还是从负债率而言，新东方都强于老对手好未来。但从疫情期间的扩张速度来看，好未来明显高于新东方。

最近的季度财报显示，在学员数量上，新东方学生报名人数约2585600人，同比下降6.2%。好未来旗下学生总人次（长期正价课）从上年同期的约1718190人增长到本季的约2956380人，同比增长72.1%。毫无疑问，在线下教学受阻、线上教学处于窗口期间，好未来的动作明显快于新东方。

中国教育科学研究院研究员储朝晖告诉记者，OMO模式其实早就存在，之前主要停留在线下课上对学生进行教学，课后通过线上的学习情况进行追踪和跟进，但疫情使得线下OMO模式做出了改变。

不可否认的是，由于疫情的影响，在线教育从原先的行业配角转变为主流的教学方式之一。在此背景下，新东方将OMO模式作为冲击风口主要力量，不难看出，为了扭转线上的不利局面，新东方将OMO战略和新东方在线放到了更高的战略地位。