旺能环境逾14亿元可转债发行计划搁浅

本报实习记者 茹阳阳 记者 吴可仲 北京报道

两年前完成资产重组以来，旺能环境（002034.SZ）不停地“跑马圈地”扩张。

不过，近期该公司拟用于在建工程的14.5亿元可转债，未能顺利发行。对此，旺能环境方面向《中国经营报》记者表示，“由于环保行业的环境发生了一些变化，新（增）的市场我们拿不到。几个募投的项目稍微有点问题，和半年之前相比发生了一些变化，所以我们撤回了可转债申请。”

一位业内人士也表示，“目前行业内运营水平比较高的就是那两三家企业。旺能环境从印染进入这个行业，可能有钱投（项目），但对垃圾焚烧厂的具体运营情况，短期内很难做到深入了解。”

“改头换面”快速扩张

11月12日，旺能环境全资子公司——浙江旺能环保有限公司（以下简称“浙江旺能”），中标青田县有机废弃物（粪便、餐厨）处置中心PPP项目。该项目预计总投资额约4800万元，包括50吨/日的餐厨垃圾、30吨/日的粪便垃圾处理中心和相应的收运系统建设。项目为BOT模式，合作期限包括“1年建设期”和“29年运营期”。

而就在近三个月之前，旺能环境另一家位于汕头的全资公司，与当地环卫部门签署相关协议，拟启动总投资约为3.5亿元的垃圾处理扩建项目。同时，近期公司董事会同意，由浙江旺能以“货币资金”为多家子公司进行了增资。9月2日，浙江旺能向德清旺能（二级子公司）增资1亿元；10月30日，浙江旺能再向鹿邑旺能（二级子公司）增资6200万元。

其实，旺能环境的前身“美欣达”是一家以印染为主业的上市公司。就在近两年之前，上市公司经重大资产重组，将印染业务相关的资产、负债置出，并置入浙江旺能100%股权，同时公司更名为“旺能环境”。

旺能环境的主营业务为生活垃圾焚烧发电、餐厨垃圾处理、污泥处理及其他固体废物资源综合利用。近年随着垃圾处理相关产业的走热，旺能环境业务也处在高速扩张期。

11月5日，旺能环境总经理兼董秘王学庚在投资者集体接待日活动上表示，目前“公司已在浙江、广东等9个省投资、建设、运营23个垃圾焚烧发电厂，4个垃圾中转站，总设计处理规模近2.5万吨/日”。

财报数据显示，2016年至2019年上半年，旺能环境在建工程分别为0.17亿元、5.07亿元、16.25亿元和18.43亿元，增长迅猛。以2018年为例，当年年末旺能环境在建工程账面价值较2017年末增加11.18亿元，旺能环境方面对此表示，主要是由“在建垃圾焚烧项目增加投入”导致。

2018年年报显示，旺能环境在建的项目包括攀枝花项目、河池项目和许昌项目等，其中多个项目的资金来源或为“募股资金和金融机构贷款”，或完全来自“金融机构贷款”。

伴随着迅速扩张的步伐，旺能环境的负债规模也在不断攀升。2019年三季报显示，旺能环境负债为45.28亿元，财务费用为0.44亿元；财务费用占当期归母净利润的比例达14.27%。而在2016年，公司的负债还只有2.43亿元，财务费用则为-0.05亿元。

另一方面，为了给相关垃圾焚烧发电项目提供资金，旺能环境的融资计划也在持续推进。今年4月份开始，旺能环境便运作发行不超过14.5亿元的可转债，用于公司位于台州、荆州等地的5个垃圾焚烧发电项目建设。

对此，证监会的反馈意见中对旺能环境实际控制人的“股权大比例质押”，由此带来的“平仓风险”，以及“是否会导致控股股东、实际控制人发生变更”等进行了询问。今年9月，旺能环境在对反馈意见的回复中表示，截至9月初，旺能环境控股股东及其一致行动人已累计质押该公司股份1.49亿股，占其持有的旺能环境股份总数的65.28%，占上市公司总股本35.65%。股票质押担保及融资金额合计为9.47亿元，所取得的资金“主要用于美欣达集团及其子公司支付货款、偿还银行贷款等资金需求”。