金风科技第三季度净利润同比下降54.30% 尴尬的风电巨头：“抢装潮”下增收不增利

本报记者 张英英 吴可仲 北京报道

受“抢装潮”影响，风电市场转暖，但国内风电巨头金风科技（002202.SZ）的净利润水平却“逆势”下滑。

10月26日，金风科技披露了2019年第三季度报告。财报数据显示，2019年前三季度，公司实现归母净利润15.91亿元，同比下降34.24%。其中第三季度，实现归母净利润4.06亿元，同比下降54.30%。

相比之下，明阳智能（601615.SH）、运达股份（300772.SH）等同行的业绩则“水涨船高”。其中，明阳智能在2019年前三季度实现净利润5.14亿元，同比增长98.59%。

金风科技方面向《中国经营报》记者表示，由于消化去年三季度起市场竞争带来的低价订单，公司单机销售价格承压，因而带来风机制造与销售板块的毛利润下滑。但随着新增订单的陆续执行以及持续有效的降成本措施实施，预计盈利能力的空间将获得释放。

增收不增利

金风科技是国内风电行业从事设备研发和制造的龙头企业，主要涉及风机制造、风电服务及风电场开发三大主营业务及水务等其他业务。

今年5月21日，国家发改委发布《关于完善风电上网电价政策的通知》。该通知规定，2018年底之前核准的陆上风电项目，2020年底前仍未完成并网的，国家不再补贴；2019年1月1日至2020年底前核准的陆上风电项目，2021年底前仍未完成并网的，国家不再补贴。

为了抢在上述时间节点前并网，国内风电场开发商掀起了一轮“抢装潮”。受此影响，风电市场提振，在制造环节，轴承、塔筒、叶片和风机等均出现了供不应求的情况。一些零部件制造商的设备交付量、交易价格均已上涨。

在此背景下，风电龙头的金风科技却增收不增利。

财报数据显示，2019上半年，金风科技实现营业总收入157.3亿元，同比增长42.6%；实现归母净利润11.84亿元，同比下降22.58%。

在2019年前三季度，金风科技实现营业总收入247.35亿元，同比增长38.84%；但归母净利润15.91亿元，同比减少34.24%，继续延续增收不增利趋势。

对于净利润下滑的原因，金风科技方面向记者表示，公司单机销售价格承压，因而带来风机制造与销售板块的毛利润下滑。

在业内多家证券机构看来，金风科技第三季度的净利润约4亿元，符合公司预期。招商证券分析认为，金风科技三季度业绩同比下降的主要原因可能是该公司最近几个季度集中交付低价风机订单所致。

金风科技公告显示，2019年1~9月，该公司实现对外销售风机容量5244.75MW，外部待执行订单量15585.83MW，在手外部订单共计22775.28MW。

招商证券分析认为，订单签订与交付周期不同，导致整机、零配件环节的业绩变化节奏有差别。本轮抢装过程中，整机企业盈利回暖相对滞后，主要也是交付周期的影响。当前，金风科技整机交付加速，盈利拐点加速回归。

记者注意到，同一市场背景下，明阳智能、运达股份等企业的净利润水平较上年同期大幅增长。

其中，受益于行业政策变化，发货量增加，运达股份实现扭亏为盈。2019年前三季度，其实现营业收入27.08亿元，同比增长81.58%；归属于上市公司股东的净利润3081.89万元，同比增长150.43%。另外，明阳智能2019年前三季度实现营业收入72.10亿元，同比增长58.87%；归属于上市公司股东的净利润5.14亿元，同比增长98.59%。