互保泥潭艰难“拔腿” 西王集团再成被执行人

“所有债务按期偿还，坚决不违约。”在今年5月13日媒体交流会上，西王集团有限公司（以下简称“西王集团”）董事长王勇曾如是说道。9月30日，西王集团将其持有的旗下上市公司部分股份进行质押。而7月18日和9月19日，西王集团先后被济南市中级人民法院和青岛市中级人民法院列为被执行人，前后两次执行标的合计超过1.4亿元。

西王集团两度被列为被执行人，导致西王集团发行的债券一度暴跌。西王集团方面向《中国经营报》记者表示，此次被列为被执行人是由于西王集团作为担保方所承担的担保责任，目前双方已经和解。在此前“齐星互保”事件中，西王集团与邹平县供电公司同属于担保方，此次事件是西王集团为邹平县供电公司的贷款所担保，该事件属于“齐星互保”事件的后遗症。

西王集团的泥潭困局，始于同处于山东省邹平县的齐星集团有限公司（以下简称“齐星集团”）的70亿元债务危机。西王集团作为齐星集团债务最大的担保方，承担了齐星集团部分债务。虽然在政府的帮助下，西王集团解除了与齐星集团的担保关系，但在2017年3月，齐星集团爆雷事件发生后，西王集团始终为舆论关注的焦点，而高达300亿元的负债也被称为悬在西王集团头上的“达摩克利斯之剑”。

债务泥潭“拔腿”

在山东省，民营企业之间“互保”一度成为常见的景象，但随之而来的是引发连锁反应的互保危机。同位于山东省邹平县的西王集团与齐星集团就曾存在互保关系，而齐星集团的资金危机最终将西王集团也拉入泥潭。

“互保行为主要出现在地域集中的民营企业之间，互保实质就是企业之间互相担保以达到借贷的目的，但如果其中一方出现问题，就会把所有人拖下水。”香颂资本执行董事沈萌告诉记者，上市公司互保曾经是一个A股顽疾，也是此前监管机构重点化解的风险隐患，因为可能其中一家出现问题会引发更多担保圈企业的崩塌，造成众多投资者的损失。

2017年3月，齐星集团被曝资金链断裂，无力偿还各类债务，西王集团对齐星集团及下属子公司提供担保金额达29.073亿元，作为最大的担保方，西王集团一度托管了齐星集团。虽然随后有声音表示，是西王集团有意图接管齐星集团资产而有意为之，但不可否认的是，西王集团在自身债务高筑的情况下，想要顺利接管齐星集团并不是易事。

2018年2月，西王集团因发行期间遭遇公司主体信用等级下调，而取消正在发行的2018年度第一期5亿元短期融资券。大公国际对此次评级下调的解释是，齐星集团破产重整方案长时间未确定，公司面临的偿债压力进一步加大；相关各方未按照计划进度推进，齐星集团的担保关系亦未解除，公司面临的代偿风险进一步加大。

在政府的干预下，西王集团解除了与齐星集团的担保关系。最终，西王集团并未像此前部分观点认为的接管齐星集团的资产，但却最终承担了齐星集团的部分债务。根据审计机构认定，西王集团对齐星集团的担保金额从此前的29.07亿元下调到25.53亿元，其代偿金额则从西王集团对齐星集团托管垫付的费用中扣除。

“‘齐星互保’事件发生后，在省市县三级政府的努力下，已经有了结果，处理得很圆满。西王集团现在算是拔出腿来了，但腿上的泥还有，接下来就是考虑如何持续健康发展的问题了。”2019年5月份，王勇对外表示：“虽然从泥潭中拔出腿来了，但市场上还有后续影响，现在还处于恢复阶段。再有两个月，也就是说到今年6月底，就可以彻底解决。”

对于西王集团所处的情况，有当地的银行从业人士告诉记者，自去年以来，山东省绝大部分银行都收紧了企业的信誉贷款，对于部分企业要求抵押贷款，因而使得很多民营企业的资金链受到了影响。

时至今日，西王集团仍旧没有摆脱事件的泥潭。据上海清算所网站公布数据显示，西王集团2019年半年度财务报表显示，截至6月30日，西王集团负债总额为306.85亿元，其中流动负债为163.69亿元。而当期西王集团的流动资产合计为135亿元，其中货币资金为13.74亿元，而这一数字在2018年底为31.78亿元。