科迪乳业：后“小白奶”时代的抉择

随着小白奶热度的散去，科迪乳业（002770.SZ）从该品类中攫取的利益也逐步散去。

在2018年上半年，科迪乳业的网红“小白奶”等常温乳制品业务营收同比下降了25.62%，毛利率则下降7.46%。

与此同时，科迪乳业被曝出与当地奶农出现欠款和供需紧张的问题。多名奶农和供应商向《中国经营报》记者证实，自2月份以来的款项科迪乳业尚未厘清。同时，科迪乳业出现原奶供应紧张，其不惜通过当场现金结清和抬高收购价的的方式，吸引更多奶农为其供奶。

业内人士认为，小白奶的成功走红扩大了科迪乳业在行业中的影响力，但该公司想借此由区域品牌转变为全国性品牌仍旧存在困难，“小白奶本质上并不是产品的创新，因而成就不了科迪乳业长久增长。”乳业专家王丁棉说。

《中国经营报》记者就小白奶和奶农欠款等相关问题联系了科迪乳业并发去采访函，但截至发稿未获回应。

科迪的“烦恼”

在2018年上半年，科迪乳业的小白奶“风光不在”。以其为代表的常温乳制品业务营收同比下降了25.62%，毛利率也出现大幅度下滑，从去年的26.43%下降至18.97%，下降了7.46%。与此同时，小白奶的销售情况已经波及上游供应商。多位与科迪乳业合作的奶农感触颇深。

一名河南当地的奶农向《中国经营报》记者反映，科迪乳业在上游原奶供应上出现了些许问题。由于科迪乳业自身并未实现原奶大范围的自给自足，因而其较为依赖奶农的原奶供应。科迪乳业董事长张清海此前曾透露，“小白奶”2017年全年的日产销量平均达400余吨。但有原奶供应商告诉记者，科迪乳业在高峰期平均每天收购原奶超过200吨（2017年）。

有奶农告诉记者，去年小白奶爆红，科迪乳业的产能激增，故对原奶的需求非常大。在与奶农的交易中，并未出现拖欠奶农款项等问题，双方在合作上较为愉快。但自2018年1月左右，随着行业淡季来临，以及小白奶的销售逐步走低，科迪乳业便开始拖欠部分奶农的款项。

“河南奶农的养殖规模普遍不大，欠款问题对其影响很大。奶农迫于成本压力只能倒奶卖牛。旺季来到的时候，河南本地的奶农特别是与科迪乳业有合作的普遍降低了奶牛的饲养数量，但很快在目前旺季之时，科迪乳业又出现了‘无奶可收’的情况。”上述奶农表示。

有原奶供应商告诉记者，在今年上半年，科迪乳业收购奶源的数量也成直线下降，“由于去年小白奶销量较好，科迪乳业高峰时段平均每天收购原奶超过200吨，但在今年其每天收购的原奶也不过60吨而已。”

“现在周边地区的‘奶贩子’都在给科迪乳业供奶，因为本地原有的奶源供给已经满足不了科迪乳业的需求，现在科迪乳业在收购原奶的时候直接现金当场结账，就是希望能够吸引各地的‘奶贩子’为其供给。”该奶农告诉记者。

另一名华北某地的奶农也向记者证实，科迪乳业由于在旺季之前原奶供不应求，因而临时奶源的收购价格已经达到了每公斤4元至5元，而通常的合同价一般为3元左右。

王丁棉告诉记者，乳企奶源供应需保持稳定，一是自建奶源，二是与牧场建立稳定的合作关系。一些乳企平时不善待奶农未建立良好的合作关系，使双方关系恶化。到了缺奶时就临时抱佛脚，甚至是用现金挖奶源，这是短视行为，是不值得推崇的。

虽然科迪乳业上游被曝出一定隐患，不过其整体业绩仍旧呈现较好的状态。在上半年，科迪乳业营收5.8亿元，同比增长9.57%；净利6483.2万元，同比增长10.95%。这得益于低温奶的增收，其低温乳制品销售收入同比增长101.64%，且主要为低温奶改扩建工程完工并投入使用，产能释放所致。

不过，《中国经营报》记者注意到，科迪乳业在2018年上半年的利润总额是少于去年同期的。在2018年上半年，其利润总额为7068万元，去年同期为7449万元。只不过由于两个时期缴纳所得税的差异，使得科迪乳业的净利润呈现上升趋势。