永和智控股价“跳水” 大股东清仓式减持

黄波

因上市不满一年就经历了“高送转”、跨界并购重组失败等话题事件，且公司2017年股价跌幅高达66.4%，在A股市场年度跌幅榜上排名第八，永和流体智控股份有限公司（以下简称“永和智控”，002795.SZ）成为舆论关注热点。

永和智控总部位于被称为“中国阀门之都”的浙江省玉环市，公司于2016年上市，上市前夕的2015年，公司业绩便已出现下滑迹象。另外，公司产品综合毛利率在2016年达到29.85%，在同行业处于较高水平，但在2017年上半年，其毛利率出现一定幅度下滑。值得一提的是，永和智控95%以上产品用于外销，但外销占比过高容易受到原材料价格和汇率波动等因素影响，公司国内市场开拓进展缓慢。

2018年1月17日下午，在接受《中国经营报》记者采访时，永和智控方面表示，公司产品主要面向国际市场，是基于公司的历史发展选择和战略定位。其同时表示，“目前公司尚未有明确的国内市场开拓计划。”

业绩变脸 颓势难抑

永和智控主要从事流体控制设备及器材的研发、制造和销售，产品包括各类铜制水暖阀门、管件等，公司股票在2016年4月28日正式登陆A股市场。

记者注意到，永和智控在上市之前业绩便已“变脸”。2015年，在营业收入和扣非净利润连续3年保持两位数增长过后，永和智控业绩出现“跳水”，当年公司实现营业收入4.78亿元，同比下滑8.18%，实现扣非净利润6460万元，同比下滑1.22%。

2016年，永和智控业绩颓势依旧。公司交出的上市后首份年报显示，当年公司实现营业收入4.56亿元，同比下滑4.59%，实现扣非净利润6085万元，同比下滑5.80%。

不过，在永和智控看来，近年来公司销售规模平稳，盈利能力逐步增强，2016年受主要原材料、汇率等因素影响，利润水平有所下降，自身仍处于稳定发展阶段。

记者注意到，2017年上半年，永和智控在营业收入同比增长12.41%的背景下，毛利率同比下滑2.95%。对于毛利率下滑原因，永和智控方面对记者表示，铜价等原材料短期内波动上涨导致公司原材料成本上升、客户低毛利产品采购占比提高、汇率持续下跌降低整体接单毛利率。

“公司为OEM企业，产品定价方式基本遵循成本加成的原则，一定程度上，主要原材料、汇率变动风险可通过与客户确定的调价政策转嫁给下游。但如果主要原材料价格、汇率在短期内出现大幅波动，将无法立刻通过调价维持公司的毛利水平。”永和智控方面解释称。

据永和智控方面透露，公司也在积极寻求与合格铜棒供应商的战略合作关系，探索“战略库存”合作模式，以减少和规避公司主要原材料价格上涨风险。另外，在汇率方面，公司则主要通过银行远期汇率合约或引入其他汇率产品方式以减少汇率下跌对公司利润水平的影响。

2015年、2016年以及2017年上半年，永和智控销售费用分别同比增长-9.58%、9.35%以及22.26%，而同期营业收入分别同比增长-8.18%、-4.59%以及12.41%，2016年以及2017年上半年，公司销售费用增幅明显超出同期营业收入增幅，原因何在？