博士眼镜引暴利之争：30元镜片卖价超240元 净利率不足10%

编者按

【在很多人眼里，眼镜是十大暴利行业之一，几十元的镜片价格能卖到几百元，甚至更高。有“A股眼镜零售第一股”之称的博士眼镜(300622，SZ)于3月15日正式上市交易，其单只镜片的平均采购成本在30元左右，平均售价则达到240余元，因此公司近三年主营业务毛利率都超过了70%。

不过，与主营高毛利率不相对应的是，博士眼镜的净利率却不足10%，甚至不如食品、服装行业，这也引起市场的高度关注。那么，是什么原因导致博士眼镜的净利率如此之低?近日，《每日经济新闻》记者实地走访了多家博士眼镜店，并采访多位业内人士剖析其中的秘密。】

3月15日，有着“A股眼镜零售第一股”的博士眼镜(300622，SZ)正式上市交易，其高毛利、低净利问题依旧成为外界热议的话题。

招股书显示，2014年至2016年，博士眼镜的主营业务毛利率分别为73.08%、75.82%和 75.65%，单只镜片的平均采购成本只有28.82元，但是平均售价则高达241.23元。与高毛利率形成鲜明反差的，则是博士眼镜不足10%的净利率，这让外界对博士眼镜上市后的未来疑窦丛生。

“采访问题我们已经收到，会有相关部门给予回应，但具体回应时间我们无法保证。”针对前述问题，博士眼镜证券部人士如此回应《每日经济新闻》记者。而截至记者发稿，尚未获得公司的回应。近日，记者走访博士眼镜线下门店，采访多位眼镜行业从业人士及专家，以期揭开博士眼镜的“暴利”之谜。

●售价高出进价5倍多

根据招股书，2016年博士眼镜的单副镜架和单片镜片的平均采购成本分别为89.06元和28.82元，对应售价分别高达434.23元和241.23元，即一副采购成本不过147元的眼镜，在博士眼镜的直营门店柜台进行售卖后，价格一跃飙涨至916.69元，进价与售价相差了5倍多。

此外，公司经营的太阳镜、隐形眼镜、隐形护理液以及老花镜在2016年的平均采购成本分别为141.75元、48.82元、28.2元和28.81元，而在博士眼镜直营门店的零售收入中，售价分别为513.69元、149.49元、67.13元和121.44元。

“我们只做镜架，像博士、宝岛等都是直接下单给我们，他们有量，一次都是好几千副。”一家给博士眼镜供货的上游企业内部人士向《每日经济新闻》记者证实，财报体现的89元只是各个品牌镜架的平均成本价，公司供给博士眼镜的镜架更为便宜，平均一副单价在20元左右。

另一家眼镜代工厂内部员工亦向记者坦言，一副眼镜的成本最多几十块钱。该员工表示，其准备积累几年出来开个眼镜零售店，“上游供货的我有足够的资源，可以拿到比较便宜的价格，本身开店门槛不高，只要自己再学验光方面技能就好了。”

记者发现，从2014年到2016年，博士单幅眼镜的平均售价从1054.7元降到916.69元，降幅约13%，采购成本则从190.75元降到146.7元，降幅约23%，成本的降幅远远大过售价的降幅。

也正是如此大的价差，博士眼镜近三年来的平均毛利率都在70%以上。招股书披露，2014年度、2015年度和2016年度，博士眼镜的主营业务毛利率分别为73.08%、75.82%和75.65%。从单个产品毛利率来看，镜片的毛利率最高，2016年达到了86.21%，隐形眼镜及隐形护理液的毛利率相对最低，分别为63.64%和55.03%。

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