茶花股份登陆A股 研发创新能力亟须提升

日前，主营塑料家居用品的茶花现代家居用品股份有限公司（以下简称“茶花股份”）已成功登陆A股，开盘当天即涨停。后因股票交易在2017年2月13日、2月14日、2月15日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%而引起了相关部门问询。

据悉，此次上市,茶花股份公开发行股份为6000万股,发行募集资金总额为5.02亿元，用于“家居塑料用品新建项目”“婴童用品新建项目”和公司的“研发中心建设项目”建设。令人疑惑的是，与募集资金总额5.02亿元相比，茶花股份竟于2016年上半年拿出两倍的资金购买理财产品，这被外界质疑公司存在偏离主业的问题。

另外，业内人士指出，茶花股份还存在过度依赖大客户、家族企业色彩浓厚、研发投入偏低或难支持婴童市场开发等问题。

对此，《中国经营报》记者就上述问题致电并致函茶花股份，截至发稿，对方未作回复。

仅2016上半年理财投资就达上市募资2倍

2月13日，茶花股份正式登陆A股 ，在上海交易所上市。此番上市茶花股份发行了6000万股作价8.37 元/股的股票，募集资金达5.02亿元。据悉，这些资金将用于投资公司之全资子公司茶花家居塑料用品(连江)有限公司的“家居塑料用品新建项目”“婴童用品新建项目”和公司的“研发中心建设项目”。

公开资料显示，1997年茶花股份成立于福建,产品种类多达1500多个，包括收纳箱、衣架、保鲜盒等品类。

茶花股份开盘当天就迎来涨停，形势一片大好。其后由于股票交易在2017年2月13日、2月14日、2月15日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%引起了相关部门问询，同时也引来市场对于这只新股的关注。

记者梳理招股书发现， 2016 年 6 月末，公司可供出售金融资产余额显示为 5000 万元，但这一期间，茶花股份在招商银行、中国工商银行、交通银行共计购买11.4亿元理财产品。2015年与2014年两年则在招商银行、中国工商银行共计购买了19.2亿元、15.1亿元的理财产品。也就是说，以上2016年上半年、2015年、2014年所支出的3笔理财投资，几乎分别是本次上市募集资金的2倍、4倍、3倍。

对此，著名经济学家宋清辉向记者分析，茶花股份没有选择将上述资金用于公司扩展，而是选择了上市募集资金，说明其上市目的有“圈钱”的成分，“茶花股份仅2016年上半年投资了11.4亿元购买理财产品，数额巨大，从侧面反映出有过度投资理财、或者把理财作为长期性投资以及疏远主业的倾向。这种投资行为并不可取，可能会把主业给荒废了，不利于企业长远发展。”

实际上，企业购买理财产品并非稳赚不赔。宋清辉补充解释，目前大部分上市公司购买的银行理财产品，资金最终却流向了信托计划，而近年来频频出现信托计划延期兑付、债券违约等状况，说明上市公司投资理财的风险亦不容忽视。

助力冰雪产业发展

值得注意的是，茶花股份在公司经营过程中还存在过度倚重大客户的现象。

据招股书显示，茶花股份以专营专销的经营模式为主，其主要客户多为经销商客户。报告期内，公司各期前十大客户除沃尔玛超市和福建地区的永辉超市外，都是经销商，且进入前十大客户的经销商变动不大。茶花股份指出，报告期内前十大客户中不存在新增客户的情形，报告期内，前十大客户占主营业务收入比例在 56%至 63%之间，客户与销售金额占比保持相对平稳。

据茶花股份提供的前五名经销商客户的销售情况数据中可以发现，2013年至2016年上半年前五名经销商客户销售金额主营业务收入比例稳定在40%左右。且从2013年开始，茶花（苏州）家居用品销售有限公司、广州茶花家庭用品有限公司、北京坤朋茶花家居用品有限公司以及青岛茶花家居用品销售有限公司四家经销商便一直是茶花股份前五大经销商客户名单中的“常驻客户”。