分众传媒陷楼宇广告巷战

本报实习记者 郭梦仪 记者 张靖超 北京报道

电梯媒体不再是分众传媒（002027.SZ）一家独大，在竞争日趋激烈、营收及净利润下滑明显的背景下，高额的政府补助对分众传媒净利润的贡献更显突出。

2019年12月26日晚间，分众传媒发布了关于获得政府补助的公告称，2019年1月1日至本公告披露日，公司及子公司累计收到与收益相关的政府补助6.85亿元。而按照分众传媒于2019年10月30日发布的公告，预计全年17.5~20.5亿元的净利润计算，6.85亿元的政府补助对全年净利润的贡献接近三分之一。

当《中国经营报》记者以投资者身份咨询公司证券代表时，其表示，政府补助主要原因在于分众传媒在当地政府注册公司有贡献，比如在收入、税收和外资引进方面，当地政府根据每年的收入和利润进行相应的补助。

一家独大，是分众传媒风光的起点。但2018年新潮传媒的崛起给分众传媒制造了一定的压力。一位不愿具名的互联网巨头负责广告营销的相关人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，一二线城市的电梯终端已经饱和，而三线以下城市的城市化进程仍在继续。三四线城市未来可能是新潮传媒与分众传媒争夺的焦点，这是两者业务上的增量。

对此，《中国经营报》记者采访了分众传媒，但截至发稿未获回复。

政府补助占比较大

公告内容显示，根据《企业会计准则第16号-政府补助》的规定，与资产相关的政府补助是指企业取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助；与收益相关的政府补助，是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。公司获得的上述政府补助均属于与收益相关的政府补助。

分众传媒指出，公司获得的上述政府补助，预计会增加公司2019年度利润。而在2019年前三季度，政府补助对报告期内净利润的贡献比例甚至远高于三分之一。

值得注意的是，根据分众传媒2019年第三季度财报数据显示，公司前三季度归属于母公司所有者的净利润为13.6亿元，较2018年同期减少34.5亿元，降幅71.72%。其中，公司的政府补助为5.68亿元，占总净利润的58%。其中，分众传媒报告期内归属于母公司所有者的净利润为5.8亿元，较2018年同期减少8.8亿元，降幅60.18%。

2019年前三季度，分众传媒实现营收89.06亿元，同比下降18.12%。其中，第三季度实现营收31.89亿元，同比下降15.33%；归母净利润方面，公司第一季度、第二季度其净利分别为3.4亿元、4.38亿元，同比分别下降71.81%和79.55%。

对此，分众传媒解释称，2019 年至今，中国广告市场受宏观经济影响需求疲软，叠加公司自身客户结构调整的影响，致使公司营业收入承压；同时自2018年第二季度起公司大幅扩张电梯类媒体资源，导致公司在媒体资源租金、设备折旧、人工成本及运营维护成本等同比均有较大幅度增长，综上所述预计公司2019年度的经营业绩有所下滑。

记者了解到，自2019年初至上述报告期末，分众传媒营业成本发生额为49.83亿元，较去年同期增加16.37亿元，增幅 48.93%。其中楼宇媒体营业成本约为39.50亿元，较去年同期增长66.40%；影院媒体的营业成本 9.75亿元，较去年同期增长6.83%。公司自2018年二季度起大幅扩张楼宇媒体资源，导致分众传媒2019年前三季度楼宇媒体资源租金、设备折旧、人工成本及运营维护成本等分别较2018年同期增长68.22%、204.76%、 66.41%及13.63%

值得注意的是，分众传媒自2016年4月份正式回归A股以来，高额政府补助一直为人诟病。根据公司公告整理，自2016年4月份至2017年9月份，公司公告共收到9笔财政补助，合计金额13亿多元。2017年年报及2018年中报披露，分众传媒分别取得财政补助7.36亿元和5.26亿元。

2016年公司披露收到政府补助6笔，共计8.6亿元，2016年年报披露计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）10.37亿元，当年实现净利润44.5亿元，公司所得税约17%，则扣除政府补助后实现净利润约为36亿元。

2017年公司披露收到政府补助3笔，2017年年报披露计入当期损益的政府补助7.36亿元，细查年报中的报表附注：其他收益包括7笔财政补助、所得税补贴等，共计7.36亿元。