天目湖旅游成功登陆A股 模式创新打动资本市场

近年来，中国旅游产业快速发展，国内旅游度假经济旺盛，但在市场和需求不断走红的大好市场背景下，却鲜有旅游景区在资本市场的身影。这一状态终于在今年下半年被打破。

9月27日，江苏天目湖旅游股份有限公司（以下简称“天目湖”，603136.SH）在上海证券交易所主板正式挂牌上市。天目湖也由此赶在众多景区之前，成为近三年来率先成功在主板“破冰”上市的旅游企业。

业内人士表示，天目湖“一站式旅游休闲模式”迎合了国内度假经济的发展趋势，在观光型向度假型转变的浪潮中，独树一帜的发展模式为企业可持续发展赢得了先机，也获得了资本市场的青睐。

“一站式旅游休闲模式”获认可

据了解，天目湖景区是华东地区较早提出“一站式旅游”旅游模式的景区，并将“一站式旅游休闲模式的实践者”作为企业目标，依托当地的自然资源和历史人文底蕴，致力于将景区打造成汇集自然观光、休闲养生、会议商务等众多功能的一站式旅游目的地。

天目湖景区以满足游客需求为诉求，将古镇、山水、度假、游乐等不同产品相融合，在季节层面上，春季采摘，夏季避暑，秋品美食，冬泡温泉。针对不同的游客年龄层，景区设定的路线也有着不同的组合，加之天目湖丰富的旅游产品，游客更是可以自由搭配，打造属于自己的专属线路。

国金证券分析认为，天目湖观光类旅游产品山水园和南山竹海与御水温泉产品和水世界产品形成良好的观光游和休闲度假的互补，形成协同作用，吸引更多类型的旅游人群，产品多元化明显。

同时，天目湖通过天目湖旅行社为纽带，进行区域资源的整合，将周边数量庞大的农庄、拓展基地、生态园及酒店进行整合，突破传统的自有产品组合，以大景区为核心、数量众多的采摘、农庄成为点缀，术业专攻，抱团前行，使得天目湖旅游度假区的核心竞争力得到前所未有的增强，为公司成功进入资本市场奠定了坚实的基础。

在服务体系的建设中，天目湖景区也一直有自己独特的一套方法。其中，在硬件方面，天目湖的游客接待中心建设方面，延伸至高铁站及景区，目前已形成网络化服务体系；在软件方面，景区在学习国内外优秀景区服务经验的基础上，以游客让渡价值最大化为核心建立的游客满意度体系，保障了整体旅游的舒适度与满意度。

天目湖相关负责人表示，景区通过不断增加游览项目与提升文化内涵，在提高景区的总价值，保证游客让渡价值最大化，使游客整体的满意度保持高水平发展。

摆脱单一门票经济依赖

随着国民经济的不断发展，旅游经济也逐步由传统的低端观光游转变为中高端度假体验。在旅游的过程中，游客对于住宿、餐饮及度假的体验都提出了更高的要求。

为了突破景区单一门票经济的桎梏，公司成立以来，先后开发建设了天目湖山水园、天目湖南山竹海、天目湖御水温泉、天目湖水世界等旅游景区和产品。同时，通过自身资源的整合和对天目湖区域旅行社、餐饮、酒店、购物等外部资源的联动，以复合型产品、多元化市场和系统化服务形成旅游集聚区效应，提升企业核心竞争力。

国金证券分析认为，天目湖区位优势明显，辐射长三角高消费人群，形成了3小时旅游生态圈。长三角地区是我国旅游需求最为旺盛的地区之一，2016 年接待游客人数和旅游收入占全国的比重分别高达34.84%和 53.50%。

景区辐射人群消费能力以及消费意愿较强，也为公司重点开发二次消费提供了客群基础。申万宏源分析认为，与传统依靠门票经济的景区相比，天目湖对门票收入的依赖程度较低，二次消费和商品销售收入占比高。数据显示，从2014~2016年，景区业务中的门票收入在天目湖总营收中不足30%，且占比呈逐渐下降趋势，2016年门票收入占比仅26.05%。

天目湖相关负责人表示，多元化发展、多业务协同规避了企业发展风险，同时经营收入来源多样化，实现了景区营收的持续增长。

景区营收持续增长还得益于天目湖公司通过精准品牌营销，不断提升市场影响力。据了解，多年来，天目湖旅游度假区通过专业的品牌规划，对市场和消费者进行精准营销。在强势的宣传推广背景下，通过企业与政府的有力互补与配合，组织各类大型的的活动，使天目湖的知名度不断提高，加强了游客对天目湖休闲品牌的认知程度，提升了品牌的价值，旅游一级市场半径突破华东，南北扩张至海南和东北。

与此同时，随着天目湖品牌的发展，一批具有鲜活生命力的子品牌逐渐成长起来。如南山竹海、御水温泉等品牌，经过悉心打造，在华东范围乃至全国范围内具有了较高的影响力。同时带动了一批衍生品牌，如绿色天目湖啤酒、天目湖生态水、闻名遐迩的砂锅鱼头、天目湖白茶等，“品牌联盟”的效应使得天目湖的知名度和品牌得以在更大的范围内相互反复地传播，对天目湖这一综合品牌起到了巨大的拉动作用。

业内人士表示，天目湖旅游股份的成功上市，迎合了国内旅游景区由传统观光型转向高品质休闲度假模式的趋势，“一站式”旅游模式为传统景区的转型升级树立了标杆，对旅游企业的转型升级，具备广泛的借鉴意义。