上半年业绩“喜忧参半” 长城汽车下半年如何增量又增收？

本报记者 陈茂利 北京报道

日前，长城汽车发布2020年半年报，公司上半年营收达359.29亿元，同比下滑10.88%；净利润11.46亿元，同比下降24.46%。

尽管长城汽车营收、净利润出现双降，但多家券商机构对长城汽车未来在资本市场的表现持乐观态度。华安证券、财通证券、新时代证券在投资建议上分别给予长城汽车“买入”“增持”“推荐”评级。

二季度，长城汽车业绩改善给资本市场建立了信心。其中，国海证券分析称，二季度，公司同比业绩增速为29.16%，大于销量增速16.72%，销量增速大于行业销量增速11.56%，经营稳中向好势头持续。

不过，上半年长城汽车分别仅完成年度销量目标和净利润目标的39.20%和28.30%，下半年仍有不小的压力。

对于下半年是否有信心完成“2020年销量不低于102万辆，净利润不低于40.5亿元”的目标，长城汽车方面未给予正面回复。不过，就如何进一步提振销量和利润，长城汽车方面告诉《中国经营报》记者：“下半年伴随着汽车市场的复苏，长城汽车将通过优化产品结构、加速新品导入来提升市场销量和市占率，提高盈利水平。”

营收、净利润双降

8月29日，长城汽车发布半年报，报告显示，公司上半年营收达359.29亿元，同比下滑10.88%；净利润11.46亿元，同比下降24.46%；扣非后净利润为8.02亿元，同比下滑35.34%。

在销量方面，长城汽车上半年实现销量 39.98万辆，同比下降 13.14%，其中，上半年海外销量 2.64万辆，同比增长 1.71%。

具体来看，哈弗、WEY、长城皮卡、欧拉品牌销量分别为26.22万辆、2.66万辆、10.18万辆、9.44万辆，其中哈弗品牌同比下滑25.69%，WEY品牌同比下滑43.18%，欧拉品牌同比下滑65.07%。长城皮卡销量同比大增37.5%。其中，长城炮销售4.51万辆。

对于营收、净利润出现双降，长城汽车方面表示，报告期内归属于上市公司股东的净利润同比下降的主要原因是受新冠肺炎疫情影响，本集团销量同比减少，以及继续加大研发投入所致。

尽管长城汽车营收、净利润以及扣非后净利润都出现下滑，但多家券商机构对长城汽车未来在资本市场的表现持乐观预期。华安证券、财通证券、新时代证券在投资建议上分别给予长城汽车“买入”“增持”“推荐”评级。

具体来看，一季度受中国汽车厂商普遍大范围停工停产，以及经济活动开展停滞影响，长城汽车产销量同比减少，导致公司营业收入、净利润分别同比出现43.94%、184.08%的下滑。

二季度，随着疫情趋稳，国内车市逐步回暖，长城汽车产销量也重回增长通道。长城汽车销量为24.2万辆，同比增长30.1%，实现营业收入235.1亿元，同比增长25.4%；实现归母净利润18.0亿元，同比增长141.5%。

值得一提的是，二季度单车营收、单车盈利超过去年同期。数据显示，二季度单车营收为9.6万元，单车盈利为0.7万元，对比同期单车营收及单车盈利分别提升0.7万元和0.3万元。

“公司Q2（第二季度）利润端表现好于收入端，主要原因是高毛利的车型上量，公司实现量价齐升。2020年上半年，公司皮卡累计销量突破10万辆，同比大增37.5%，市占率接近50%，同时包揽单车型前三，长城炮月销突破1.5万辆，蝉联高端皮卡销量第一。”财通证券分析称。

WEY品牌增长乏力

2020年上半年，长城汽车的经营情况可谓是“忧喜参半”，出现了长城炮表现抢眼，哈弗、WEY品牌增长乏力的局面。

从整体来看，二季度，长城汽车不仅从第一季度的疫情阴霾中迅速恢复，而且还实现了强势增长。但分品牌来看，这样的增长主要得益于长城皮卡。二季度，长城皮卡同比暴增129%。

其他三大品牌市场表现并不乐观。二季度，哈弗品牌销量同比增长6%，WEY品牌销量同比下滑17%，欧拉品牌销量同比下滑48%。从数据来看，哈弗品牌迎来恢复性增长，但WEY品牌、欧拉品牌仍处于亏损之中。