招股书53页提示风险 销量量产承压 理想汽车赴美IPO背后：“耿直哥“李想和他的超级朋友圈

本报记者 陈燕南 童海华 北京报道

作为理想汽车的创始人，“耿直哥”李想和他的理想汽车赴美IPO的传闻，终于落地。7月11日，理想汽车向美国证券交易委员会提交招股说明书（FORM F-1），计划通过首次公开募股（IPO）募集最多1亿美元资金，证券代码为“LI”。

拥有诸多利好，以及汽车圈的“好人缘”，理想IPO似乎水到渠成。此外，李想的“耿直”人设在理想汽车的招股说明书上再度被印证。 理想汽车在招股说明书中披露风险时，用了足足53页提示风险，篇幅占据了整个招股说明书20%以上。

但亦有业内人士向《中国经营报》记者表示，理想汽车的上市或成为融资的条件之一。目前理想汽车长期亏损，发展体量还较小，还未成长为最健康的状态，此时上市也许并不是最好时机，但却是不得已之举。《中国经营报》记者多次发函询问理想汽车关于上市的事宜，理想汽车方面表示，根据法规规定，目前不能接受采访。

绕不开的美团身影

根据此次理想上市招股书，理想此次目标募资1亿美元。不过1亿美元融资额不是最终的融资目标，而是相当于占位符，后续数字还会更新。对于募集资金用途，理想汽车对外表示，募集资金将用于新产品的研发和公司的运营资金。据理想汽车预估，未来三年将会支出人民币约104亿元。

股权分布方面，IPO前李想是最大自然人股东，持有25.1%股份，拥有70.3%的投票权；美团点评CEO王兴及其关联方美团为理想汽车第二大股东，持股23.5%，拥有9.3%的投票权。作为理想汽车的第二大股东，王兴在此次理想IPO进程中备受关注。除了重金加持，王兴多次为理想汽车站台。从2019年初截至目前，王兴在饭否提到理想ONE超过8次。在今年初，王兴曾发文称中国车企已形成“3+3+3+3”格局，在他的判断里，3家能够活下来的造车新势力即理想、蔚来和小鹏。今年5月，王兴还成为理想ONE车主，他称理想ONE可以顶替“全有的沃尔沃XC90和特斯拉Model S”。不乏分析人士认为，这是出于未来“既得利益者”的赞誉之词。

有业内人士告诉记者，王兴的投资更多倾向于财务投资，而非战略投资。但王兴的资金确实也救了理想汽车的急，目前造车新势力的头部企业都在冲击销量以维持企业的基本运转，而销量的增长需要大笔的资金。不过有汽车观察人士指出，虽然短期看不到美团和理想的战略协同性，但自动驾驶赋能的末端配送，却可以和美团现有或将来业务存在协同的可能。

趁特斯拉“热度”上市”占位？

在不少业内人士看来，此次理想IPO赶上了“超级时刻”。7月13日，特斯拉延续了年初以来的上涨态势，股价暴涨16%，市值超过3200亿美元。近两周以来，特斯拉股价累计涨幅已经超过40%，市值继超越全球最大汽车厂商丰田之后，又跻身美股市值最高的十大企业。特斯拉股价一年内屡创新高，智能电动汽车相关企业也开始被资本市场看好。

作为一家创业过两次并成功助推汽车之家上市的企业家，李想的上市其实早有规划。李想个人也曾这样说过：“我已操盘过百亿级公司，我希望再操盘一家千亿级公司。”记者注意到，早些年，李想就已经在开曼群岛注册了一家名为Leading Ideal Inc.的公司，或为之后搭建VIE架构做准备。

据了解，VIE架构在国内又被称为“协议控制”，主要用于中国企业实现海外上市、融资及外国投资者为规避国内监管对外资产业准入的限制。此前，蔚来便通过VIE架构实现赴美上市。