16.8亿定增方案“急刹车” 渤海汽车轻量化遇阻？

本报记者 陈燕南 童海华 北京报道

4月25日，中国证监会发布的一则《行政许可申请终止审查通知书》让汽车零部件供应商渤海汽车16.8亿元的定增方案画上了句号。

这个运筹了600余天的定增方案，在经过种种努力终于通过证监会的“盖戳”后戛然而止，汽车零部件企业当前之“困”映照到资本市场上，格外真实。2020年3月渤海汽车公告称，鉴于目前资本市场环境、汽车行业情况等诸多因素发生了变化，结合公司发展规划及实际经营情况，综合考虑各种因素，为维护广大投资者的利益，公司董事会审慎研究决定终止本次非公开发行，并向中国证监会申请撤回公司本次非公开发行股票的申请文件。

《中国经营报》记者发现，五年间渤海汽车三次发起募资，然而募资所投入的项目大多出现延期，产能利用率偏低的现象，以至于无法达到预期效益。尽管如此，近几年来渤海汽车仍然大举扩张，在国内建设新项目比如铝合金轮毂项目、国六高效汽车活塞智能制造等项目，在国外收购公司TRIMET集团旗下TAH公司等。

对于中止定增是否会影响公司的计划和发展，渤海汽车董秘在接受记者采访时表示，定增方案的终止不会对公司的经营以及现金流造成影响。截至4月28日，TAH公司还未复工，目前也只有零星的订单，实际复产时间将视欧洲车企复工时间而定。不过针对是否对轻量化战略以及经营方面有所影响，该董秘回复，可详近期发布的年报。截至4月29日发稿前，渤海汽车年报尚未发出。

募资项目未达预期

据了解，此次“戛然而止”的定增方案，此前就非一帆风顺。

记者研究发现，证监会在2018年6月收到申请文件后，出具了反馈意见通知书。2018年9月25日，证监会再次发出了《关于请做好渤海汽车非公开发行股票发审委会议准备工作的函》。要求渤海汽车对回复进行进一步补充修订。然而，一年时间过去了，渤海汽车此番定增仍未能“尘埃落定”。渤海汽车不得不在2019年4月29日、5月24日分别召开董事会会议及股东大会，将定增事宜的有效期予以延长。

2019年8月~10月，渤海汽车再次根据证监会两次要求，出具了《关于请做好渤海汽车非公开发行股票发审委会议准备工作的函》，最终，在2019年10月12日，渤海汽车本次非公开发行股票的申请终于获得审核通过。

记者进一步调查发现，渤海汽车前两次募集资金的项目多数未实现效益。其中，年产800万只高档轿车用活塞项目在计划达产年2016年、2017年、2018年实现效益为8390.47万元、8624.30万元、8611.14万元，略低于承诺效益 9940万元。而年产 40 万只汽车用高强化锻钢结构活塞制造项目承诺效益为6802万元，但是2016年、2017年、2018年只分别实现了1966.59万元、2544.91万元、3857.32万元。

对此，渤海汽车解释，2017年2018 年铝锭价格保持高位波动，导致年产 800 万只高档轿车用活塞的铝价采购成本持续上升。同时随着马勒活塞、KS 活塞、帝佰格茨活塞等品牌的进入，高档轿车用活塞的市场竞争加剧，本项目的产品售价较原有预测价格降低。

渤海汽车还表示，基于生产线建设规划调整，以及对汽车行业市场形势的判断，公司将“汽车发动机、缸盖、曲轴”建设项目延期。全面达到预订可使用状态日期由原定的 2019 年 6 月 30 日前调整至 2020 年 6 月 30 日前，达产年将相应顺延。因未到达产年，故实施该项目的主体滨州轻量化公司在 2016 年至 2018 年期间毛利为负。

此外，记者还发现2016~2018年渤海汽车活塞产能利用率分别为82.93%、79.91%和72.72%，实际产能低于计划产能，出现产能利用率偏低的现象。渤海汽车对此表示，公司需要根据产品排产情况对活塞产线的模具进行更换、对生产线做布局调整等，导致设备实际的时间利用率低于计划利用率。

五年三次募资