乘用车下滑趋势严峻 江淮汽车“高危”前行

陈亚莹，郑宇

编者按/近日，汽车企业2017年上半年财报陆续揭晓，在车市增幅大幅减缓的背景下，财报表现也颇有两极分化之势。中汽协数据显示，乘用车在上半年累计销量为1125.3万辆，同比增长1.61%，增速比上年同期减缓7.62个百分点。从上半年净利润来看，上汽、东风、广汽、吉利、华晨等企业实现了增长，而长城、比亚迪、北汽、力帆等企业则出现净利润的下滑。车企财报冷热不均的背后，汽车企业究竟如何应对市场变化?下半年又将如何布局?

凭借小型SUV风光一时的江淮汽车，如今也因为小型SUV的衰退而陷入困境。

8月31日，江淮汽车(600418.SH)披露的2017年1~6月业绩公告显示，公司上半年实现营业收入 253.13 亿元， 同比下降 4.08%;归属于上市公司的净利润同比大跌40.31%，仅为3.45 亿元。

“江淮汽车业绩主要是受到小型SUV市场萎缩的影响。”江淮汽车董事会秘书冯梁森对《中国经营报》记者表示，小型SUV从2015年开始萎缩，2017年降幅加大，处于该细分市场的江淮瑞风S3销量降幅明显。

数据显示，今年上半年小型SUV市场整体销量同比下降11%，而作为江淮汽车销量主要增长来源的瑞风S3上半年累计销售2.74万辆，同比下降72%。

尽管汽车市场今年上半年整体走势不太乐观，但瑞风S3的衰落速度远超于行业。由于过度依赖小型SUV市场，在瑞风S3销量大幅下跌情况下，江淮汽车整体营业收入及净利润也随之变化。从目前情况来看，产品结构失衡导致的江淮汽车发展弊端已经开始显现。

跌近谷底

根据记者对2005年到2017年十三个会计年度统计，江淮汽车这十三年上半年净利润率分别为5.45%、5.07%、3.26%、1.82%、1.22%、3.03%、2.87%、2.16%、2.89%、1.98%、2.28%、2.18%、1.36%。其中2009年，江淮汽车上半年利润率为1.22%，是十三年内的最低值。而今年上半年，江淮汽车利润率为1.36%，已经接近最低值。

江淮汽车表示，造成这一结果的原因是受到新能源汽车补贴政策退坡、大宗原材料价格上涨以及销量下滑的影响。

“瑞风S3销量大幅下跌，导致江淮汽车SUV板块上半年销量同比下降52.63%，对公司产品组合结构造成较大冲击。” 中金公司分析师奉玮表示。

据奉玮所说，今年上半年，江淮汽车单车净利润已经下滑至十六年来最低水平。根据公开数据计算，2016年江淮汽车实现32万辆销量，其利润超过13亿元，简单计算的平均利润在4000元左右。而2017年上半年，这一数据已降至千元左右。反观竞争对手，吉利汽车上半年的单车利润已经突破8000元，长城汽车即使利润收窄，上半年单车利润也接近6000元。

“单车利润低，在很大程度上与江淮汽车的以价换量策略有关。”一位业内证券分析师认为，在竞争对手越来越多且越来越强的夹击下，瑞风S3的低质低价套路不再受用。

数据显示，今年1~6月，江淮汽车乘用车版块销量出现全线下滑态势。其中江淮MPV板块上半年累计销售3.07万辆，同比下降4.32%; SUV板块仅实现6.72万辆销量，同比下降52.63%;纯电动乘用车销售0.94万辆，同比下降3.28%。