资本疯狂 二手车电商烧钱大战持续多久?

6月15日，瓜子二手车直卖网（以下简称“瓜子二手车”）宣布获得B轮超4亿美元融资。同日，主打C2B的二手车交易平台车置宝也对外宣布，在3月获得的C轮融资基础上，又完成了5亿元人民币的C+轮融资。此外，优信集团也宣布正式启动“全国直购”业务。

开年以来，二手车电商市场十分活跃。1月，优信二手车宣布完成5亿美元新一轮融资5亿美元；4月，大搜车宣布完成1.8亿美元D轮融资；5月，汽车交易平台易鑫宣布签署可高达40亿元人民币的投资协议；6月，迈迈网获2亿元人民币融资。此外，车赢、车e估以及第1车贷等二手车交易平台也相继获得融资。截至目前，仅投融资案例就有近10起。

赛伯乐投资集团投资经理杨光告诉《中国经营报》记者，始于2014年的资本寒潮最少要延续到2019年。对于仍在寒冬期的资本市场，二手车电商市场获得的投资频次一方面意味着这个行业确实有一定的热度，同时也可能是风口即将关闭，各个平台为求生存再次争夺资本。

资本争夺

“现在已经过了最佳的投资时期。”杨光透露，在早期资本关注阶段，赛伯乐也曾打算投资二手车电商。“但整个电商领域最大的风口在几年前，B轮之前泡沫估值比较大，电商行业本身比较烧钱，另外估值和利润情况匹配度不是太高，部分项目的市盈率也比较高，出于谨慎就没投和电商相关的。”他表示，汽车客单量比较大能够容纳一些比较大的企业，但是每一个行业能够较好生存下的就那么几家，前几波比较快速的阶段过去之后就很难再进入。

一位接近电商平台的高管透露，曾经有一段时间4S店很昌盛，各种投资人拼命花钱找人去拿授权。但随着消费意识的提升，消费者在保养方面对4S店的忠诚度降低，投资人的投资方向也随之改变。

艾瑞咨询数据显示，资本在2014年开始集中涌入二手车电商行业，平均每月有两家二手车电商企业获得融资，二手车电商随之进入小高潮。

同年，资本寒潮到来，二手车电商行业整体融资情况也随之放缓。至2016年，二手车电商市场融资次数更是下降明显，仅为11起。2017年以来的多个融资，大多是追加投资。杨光表示，有的企业已经成型了，后期的潜在盈利模式财务预算能够预测到，资金才愿意进来。他认为在当前的市场环境下，半年有七八起大额投融资事件，说明这个行业还是很火的。“一方面可能是这个行业面临着最后的风口期，某些公司拿不到钱有可能被吞并，或者倒闭，所以会着急找资金。很多公司就是因为拿的钱多，拿的早，就能存活和发展起来。大企业拿到钱之后，小企业为了生存下去会寻找各种途径，甚至找一些产业资金来投资，太过着急融资可能反映了行业风口时间有限，企业发展的时间不多了，错过这个阶段就会掉队。”

“如果存在风口期，现在行业处在峰值向下的阶段。电商从2011年开始到现在6年多的时间，没有哪一家的商业模式称得上成熟，直到现在还是在摸索方向。”好车无忧商务副总裁潘磊说。

潜力巨大

“二手车是一个大赛道。”瓜子二手车CEO杨浩涌对记者说，在二手车市场较为成熟的美国，二手车和新车的交易量比是2.5∶1，反观目前的中国市场，每卖出3辆新车才能卖出1辆二手车，因此未来中国的二手车市场空间巨大。

据艾瑞咨询数据，2000年到2016年的17年间，二手车市场的交易量从25.2万辆上升到1039.1万辆，增长了约41倍，累计交易金额达5926亿元。据中国汽车流通协会预测，到2020年，中国的二手车交易规模将达到2920万辆，与新车的交易规模占比接近1∶1。

一位接近流通协会的人士表示，目前资本关注二手车市场，看中的是这个行业的趋势，近两年来二手车的销量以两位数的比例递增，汽车保有量也越来越大，随着消费者消费观念的转变，未来的市场预期十分可观。杨光也认为，在当下的市场环境下，好的标的比较稀缺，只要行业稍微，有点起色，很容易被资本追逐。

据国家公安部交管局统计，截至2016年底，全国的汽车保有量为1.94亿辆，其中有49个城市的汽车保有量超过百万辆。2016年新注册登记的汽车达2752万辆，保有量净增2212万辆，均为历史最高水平。截至2017年3月底，全国机动车保有量首次突破3亿辆，其中汽车达2亿辆。

同时，政策方面也不断传来利好。2016年3月，国务院办公厅发布《关于促进二手车便利交易的若干意见》，提出“营造二手车自由流通的市场环境”等八条建议，以便利二手车产业链的上下游的交易；9月，又实施《二手车流通企业经营管理规范》作为补充文件来规范市场；12月，环境保护部、商务部联合印发了《关于加强二手车环保达标监管工作的通知》，统一取消了二手车限迁政策的标准，文件明确指出，除京津冀、长三角、珠三角地区的 9个城市外，只要符合当地路上行驶的车辆排放标准，就必须允许迁入，不得设定其他限制措施。