携程“外延式扩张”反思

2014年的江湖，会被人称为在线旅游变局元年。

在企业跑马圈地的扩张时代，有两条弯道超速的路：外延式扩展和内生式增长。前者比拼的是资本，后者需要的是创新能力。以此来评价在线旅游巨头携程和去哪儿网的扩张路径，携程属于前者，而去哪儿网属于后者。

梁建章回归以后的携程采取了广撒网式的并购扩张路径。携程2013年财报详细披露了携程投资并购中的持股比例和支出的情况。一嗨租车、易到用车、快捷酒店管家、途家、途风网、7天连锁酒店、慧评网等都在投资清单之列。此外，携程还以5000万元人民币发起成立众安在线保险，占股5%。

这只是携程系投资的开始，携程首席策略官武文洁曾对外表示，2014年还将是携程的一个重要的“收购之年”。她说：“我们的首要任务是抓住那些出现了的行业机会，并以更快的速度获得更多的市场份额。”

2014年，携程再次大手笔投资，其中包括投资竞争对手同程网和途牛网，还有华远国旅。仅这三项投资额就高达20亿元。近日，携程又以逾1亿美元的价格控股收购了在线廉价航空机票预订平台Travelfusion。

去哪儿网则显得审慎得多，选择了内部孵化项目的路，重构内部架构，分为事业群、事业部和SI（种子项目）。促进内部创新，这也是以技术创新为推动型的去哪儿网优势。

奉行互联网精神的去哪儿亦更看重开放平台的包容性。近日去哪儿网大力推进云开放平台战略，旨在通过外部数据和内部数据的开放，打造充满活力的在线旅游生态圈。基于云开放平台去哪儿还发布了在线旅游创业者招募计划，提供项目孵化基金以及各类数据资源的全方位支持，吸引创业者入驻，共同打造业内最大在线旅游创业平台。截至目前，已有292个创业项目入驻去哪儿云开放平台。

相比去哪儿，携程近两年则“跑马圈地”，其投资范围涵盖短租、酒店、旅游、社区、游记、休闲度假、租车、邮轮等旅游出行上下游领域，这些投资的回报短期难以评估，携程同时占股的同程和途牛还出现了恶化竞争的局面。

外延式扩张有快速布局的利处，也有其弊处。由于对购对象并非多数控股，话语权并不高。以此前热闹一时的“程牛大战”为例，尽管对两家都有投资，但在两家互斗之时，携程并没有能够起到协调作用。同程、途牛之间主要是竞争的关系，而携程与二者则既有竞争也有合作。

不断的扩张背后，潜藏的则是传统在线旅游老大携程所缺少的“创新精神”。尽管梁建章回归以后一再强调内部的创新，但不少离职创业的老员工对携程的评价是：务实、严谨、保守、自大，不像一个互联网企业。去哪儿网的异军突起，已经成为携程的最大的威胁。而艺龙、途牛网和同程网等OTA则在细分领域紧逼携程，甚至超过携程。面临后来者的冲击，携程希望通过并购来延续老大的位置，但快速扩张也面临着消化不良和无法整合的隐患。