陌陌为什么急着闪退？

距离去年年底在纳斯达克挂牌上市仅过去6个月，“任性”的陌陌想要回归A股，这似乎又要刷新中概股的闪退纪录了。

陌陌于6月23日晚间宣布，其董事会已经收到来自陌陌的联合创始人、董事长兼首席执行官唐岩以及经纬中国、红杉、华泰瑞联基金的非约束性私有化要约，拟以每ADS(每股美国存托股)18.90美元的现金收购其尚未持有的已发行普通股，该价格相对于此前最后一个交易日即6月22日陌陌的收盘价有20.5%的溢价。

受此消息影响陌陌23日收盘上涨9.88%，达17.24美元，最新的市值为32.15亿美元。陌陌公司2014年12月11日在纳斯达克上市，开盘价为14.4美元，比定价13.5美元高出6.7%，此后维持震荡，最高价19.89美元，最低9.5美元。

公告显示，买方及其子公司拥有陌陌47.8%的已发行普通股，代表公司84.1%的投票权。根据要约，买方计划通过债务或股票或滚动投资来为此次交易注入资金。目前，陌陌董事会还未就这一私有化要约做出决定，也不确定是否会完成此次或其他交易。

自称中国第三大移动社交平台的陌陌，成立于2011年，以异性社交起家，继而通过让用户填写个人资料转型兴趣社交。截至2015年3月，陌陌月活跃用户数量已达到7810万人。

不过，陌陌上市融资2.16亿美元，市值30多亿美元，私有化退市就要花去融资额8倍以上的代价。

在上市之初，陌陌的变现能力曾备受质疑，原因在于其盈利模式单一，基本依靠会员收费。不过今年以来，这种状况已经逐步得到改善。财报显示，2015年第一季度，陌陌净营收达到2630万美元，同比增长383%；归属于陌陌的净利润为670万美元，首次实现盈利，去年同期净亏损为120万美元。

而在营收组成中，会员订阅为1300万美元，同比增长311%，营收增长主要由于会员人数增长；移动游戏为610万美元，同比增长212%；移动广告收入为600万美元，主要来自阿里、58同城与自有广告平台“到店通”；付费表情和礼物商城等其他服务为110万美元。

尽管如此，但陌陌在资本市场上的表现却难见起色。虽然其股价曾达到19.89元/股的历史高位，但较上市首日收盘价17.02美元/股略高。相反，国内创业板上市的暴风科技连续39个涨停，股价超过300元/股，是陌陌的数倍。

在业内人士看来，美国资本市场更容易理解在美国已经获得认可的模式，例如阿里巴巴、唯品会这样有故事的公司，而陌陌的商业模式显然更适合中国，这也是其想要回归A股的重要原因。

另外一方面，虽然目前有多家公司相继宣布私有化，但一直未见BAT的身影。像陌陌这样的垂直互联网公司想要吸引投资人,必须在这些超大型公司回归前登录A股卡位,才能突出自己的位置。