美图：巨量与巨亏之间的生态逻辑

编者按/“我们一直在改变用户创造与分享美的方式。”在提交给香港交易所的上市申请资料中，美图公司如此开篇自我介绍。这家公司自称屡次与阿里巴巴、苹果、百度、Facebook、谷歌、微软及腾讯一起跻身全球前八位 iOS非游戏应用开发商，同时公布已经激活全球11亿终端设备。

但是与这个了不起的数字相对应，美图公司无法回避的是三个难以回避的尴尬问题：首先，美图处于巨额亏损中，据公开资料显示，从2013年到今年6月底，美图公司累计亏损超过62亿元人民币(货币类型下同，按照美股上市公司一般公认会计准则GAAP标准——编者注);美图公司需要回答的第二个问题是，整体营收中，智能硬件收入占比高达95.1%，一家定义为移动互联网的公司，最大的营收来源来自硬件，它的内核究竟是一家互联网公司还是硬件制造商?最后，美图需要从其不断扩张的关于“美”的生态圈中找出更有说服力的盈利模式。这一点不仅用于向资本市场讲故事，更关乎美图面临的挑战与未来。

本期商业案例尝试解析美图的产品结构、生态扩张，梳理其盈利模式的危机与潜力。在诸多飞速扩张的移动互联网公司中，美图只是一个个案。它的代表意义在于，在没有人质疑移动互联网就是未来的今天，拥有庞大用户与流量的眼球公司，为何仍然难以实现盈利，解决可持续发展的焦虑。如果它们只是享受表面数据带来的繁荣，注定终将昙花一现。

产品

以“美”切入的生态圈

美图公司的创始人兼CEO吴欣鸿更喜欢把自己看成是产品经理。

在先后尝试的30多个项目中，吴欣鸿最为著名的产品是“火星文输入法”，火星文在90后中迅速流行，来自吴欣鸿对90后个性化需求的捕捉。随后他准备将文字的个性化服务拓展到图片领域，吴欣鸿非常清楚要将用户的个性化需求和产品的极致追求黏合在一起。

2008年，美图公司推出第一款产品美图秀秀，用户可以通过美图秀秀，轻松修图，美化人像，进行简单的图片编辑。吴欣鸿对外接受采访时谈到产品灵感时曾经表示，通过QQ空间和百度指数观察用户，他发现很多用户自拍后喜欢把照片处理成“非主流”再发出去，“那其实就是加滤镜，显得很复古或者很颓废”。

如果按照产品的推出时间看，吴欣鸿的发现和美图秀秀PC版的推出，比日后如日中天的Instagram要早。Instagram2010年才正式登陆App store，上线仅一周就拥有了10 万注册用户。Instagram也推出了图片滤镜，Lomo、Nashville、Apollo、Poprocket等10多种胶圈效果的应用，不过Instagram很快将图片拍摄引向图片即时分享与图片社交的方向。

“滤镜效果的推出，国内的图像APP是先于Instagram的”，吴晗(化名)曾经是一家图片应用APP的CEO，也曾经想抢占图片社交的风口。在他看来，究竟怎样维持用户黏性，提升互动性都在探索中，行业竞争非常激烈。美图秀秀也一度被认为最初是模仿图片美化软件光影魔术手，但是光影魔术手被迅雷收购后，慢慢没落，美图秀秀却一直迭代，产品体验不错，越来越火。

美图秀秀的存活与壮大和吴欣鸿身上的产品基因密不可分。他非常重视产品体验，会去网上搜罗美图用户的各种反馈，尤其注意吐槽和提意见，如果提的建议有道理，他就会去和用户聊，或者让相关的人员去解决问题。

伴随着美图秀秀PC版的成功，2011年2月，美图秀秀移动版上线，根据美图官方公布的数据显示，截至目前，该款用户的月活跃用户数为1.03亿;围绕美图秀秀，公司先后上线了美颜相机、美拍、美妆相机、潮自拍、BeautyPlus，一共6款核心应用形成了美图的线上产品矩阵。在招股说明书上，美图这样概括产品矩阵的扩张逻辑：“美图秀秀为公司打响了品牌，通过大量用户产生的庞大行为数据，我们深入了解了用户不仅局限于影像优化的特定偏好和需求……随后推出了一系列相机应用。”通过美拍，美图将触觉探向视频、直播社区，美颜相机、潮自拍、美妆相机更针对个性化的细分人群，BeautyPlus则被视为美颜相机的海外版本。

不过美图真正让外界感到意外的是2013年向外推出美图手机，“移动互联网未来一定是垂直化、专业化、定制化，”美图董事长蔡文胜如此解释涉足手机的原因。主打自拍功能的Meitu Kiss手机目标很明确，主打女性用户，方便的自拍和修颜术是打动她们的功能。以至于吴欣鸿在当时的发布会上，几乎没有将对手机的介绍停留在技术参数上，他只要向用户展示用美图手机自拍和其他手机实拍的区别，要点是直接、效果明显，容易上手。

如果说吴欣鸿是产品经理，董事长蔡文胜则是在美图背后真正布局的人。作为国内最早的天使投资人之一，蔡文胜曾投资过4399、暴风影音和58同城等诸多项目。蔡文胜明确提出了美图未来的三大战略：平台化、国际化和生态化。

从线上产品矩阵到智能手机，2016年4月，美图还开始布局手游，推出游戏美美小店。蔡文胜的布局手法被认为借鉴了猎豹移动，猎豹移动是从工具类向移动广告平台转化。美图则是通过图片美化和美颜作为切入点，希望从单纯APP的公司转向软硬件结合平台公司。

曾经有人问吴欣鸿，公司将美作为业务的切入点会不会有些虚，但是吴欣鸿认为，这一点正好是公司的基因，所有的软件和硬件都围绕美这个切入点，不太可能跨过这个边界去做事。