拼多多高调上市 创始人黄峥直面鼎立之势

北京时间7月26日晚9时许，在“拼多多、拼得多、省得多”的洗脑式营销广告声中，新电商平台拼多多（NASDAQ：PDD）登陆纳斯达克。

上市当日，拼多多股价表现抢眼，开盘价26.5美元/股，较19美元/股的发行价上涨39.47%。截止到上市首日收盘，拼多多股价上涨7.8美元，报26.8美元/股，较发行价上涨41.05%。按收盘价计算，拼多多市值达到305.31亿美元。

拼多多创始人、董事长兼首席执行官黄峥没有出现在美国纽约的敲钟现场，而是选择在公司所在地上海，与纽约两地同时“隔空敲钟”。

在敲钟前接受《中国经营报》等媒体记者专访时，黄峥回应了没有去敲钟的原因：“很多人去美国不方便，有机会和员工、消费者在一起迎来上市感觉会更好一点。”关于投资人对此是否会有意见，黄峥笑称：“他们已经在这个项目里赚了很多钱了。”

针对如何提升客单价，应对未来可能与淘宝的竞争等问题，黄峥独家回应了《中国经营报》记者的提问：“你总不能说既是A又是B，你占尽了所有A的好处，你又想占B的好处的时候，有可能你连A都没了。”

客单价待提升

据此前公布的招股说明书显示，黄峥本人在拼多多所占股比为50.7%，对公司拥有绝对控制权。红杉中国创始及执行合伙人沈南鹏持股比例为4.4%。所有董事和高管共持股55.5%。机构股东方面，腾讯持股18.5%，高榕资本持股10.1%，红杉中国持股7.4%。

据拼多多方面介绍，本次美股IPO认购超募20倍，拼多多有权行使提价20%至22.8美元/股的定价权，但拼多多创始人黄峥坚持以19美元/股定价。以19美元/股发行价计算，加上含期权总股数估算，拼多多市值将超240亿美元。

此前在招股书中，拼多多披露了部分经营数字。2017年拼多多交易额达1412亿元，2018年一季度交易额为662亿元。2017年完成43亿笔交易订单，年活跃用户2.95亿户，年活跃商家超过100万户，拼多多方面称“公司已跻身中国最领先的电商队列”。尽管如此，拼多多仍然是一家在饱受争议中逆流而上的电商新秀。

从运营数据上看，拼多多2017年GMV（成交总额）为1412亿元，43亿笔交易，平均客单价仅为32.8元；2018年第一季度662亿元的GMV，对应17亿笔交易，客单价38.9元；据招股书披露，拼多多用户2017年人均GMV约在600元左右。对应阿里巴巴、京东等电商平台，客单价与买家年贡献GMV差距明显。根据阿里财报计算，阿里电商平台买家年贡献GMV则在7000～8000元之间。

拼多多仍需面对多个无法回避的成长烦恼，需要更加妥善地处理与供应商之间的紧张关系。另一方面，选择在美上市，拼多多也需要更谨慎地处理知识产权可能带来的诉讼与质疑。

更为重要的是，拼多多需要在腾讯的扶持和微信尚在壮年时，建立独立可持续性的商业模式。提升客单价、用户留存率和复购率，从单个用户获取更多价值，对拼多多是否能维持高速发展都至关重要。