市值2万亿的苹果 挑战在于找到新硬件风口

本报记者 李甜 北京报道

美东时间8月19日，苹果公司市值突破2万亿美元，成为美股历史上首家市值达到这一高点的公司。苹果用38年让市值突破1万亿美元，但从1万亿到2万亿美元，仅用了两年，且发生在新冠肺炎疫情期间。

哪些因素刺激了苹果市值的增长？新高，也意味着再突破有难度，需要面对一些新的挑战，其未来机遇和挑战又在哪里？

香港天风国际分析师郭明錤8月21日对《中国经营报》记者说，苹果搭建的商业模式，是一个硬件、软件与内容服务结合的生态系统，软件与内容服务的发展也支撑了股价，2万亿美元市值对苹果来说存在一定的合理性。

郭明錤谈到，苹果手机的消费降级正在发生中，比如iPhone X系列的起售价是999美元，iPhone 11系列的起售价是699美元，但硬件产品消费降级对苹果来说不见得是坏事，因为苹果运营重点不再只是硬件，而是对硬件、软件与内容服务都很重视，通过硬件产品降价，苹果有机会获取到更多消费者，从而有更多人使用其毛利率更高的软件与内容服务。

“其实，对苹果来讲，它在思考的是：怎样让整体效率最大化，而不是只有硬件效益最大化。”郭明錤说。

截至美东时间8月27日美股收盘时，苹果最新市值已达到2.14万亿美元。

第二季度是转折点

根据财报数据，苹果公司业绩在疫情期间不降反增。

在2020财年第三财季，苹果营收597亿美元、同比增长11%，高于分析师普遍预期的520亿美元；净利润113亿美元、同比增长12%，也高于市场预期的88亿美元。

硬件产品净营收465亿美元，其中，iPhone收入264亿美元、同比增长1.66%，Mac收入同比增长22%至71亿美元，iPad收入同比增长31%至66亿美元。

苹果CEO库克表示对iPhone的表现非常满意，在财报电话会议上特意提到，iPhone 11在中国是销量最好的手机，iPhone SE方面，从早期数据可以看到，今年换机人数比去年更多，iPhone SE无疑有助于公司业绩。

具体到大中华区，该季度净营收增长2%。Mac和iPad的新客户率比较高，约四分之三在中国购买Mac的客户是新用户，购买iPad的三分之二是新用户。“这些都是我们引以为豪的数字。”库克表示。

郭明錤指出，第二季度对于苹果而言，是一个转折点。在新冠肺炎疫情暴发时，苹果比较“保守”，但第二季度业绩好于预期，令苹果自己也很“讶异”，本以为看到的将是衰退。

“我相信在第二季度之后，苹果开始变得很有自信，新冠肺炎疫情不但没有让硬件产品表现不好，反而它体会到这是一个提升市占份额的机会。”郭明錤表示。

郭明錤认为，去年苹果对iPhone 11采取较低定价的销售策略并积极提供旧机换新机的促销，同时也在很多主要市场推出24期免息分期付款，多元的促销方式吸引到了一些对价格比较敏感的消费者，让iPhone11的销量优于预期，这种状况延续到了今年第二季度。同时，在第二季度，苹果又推出其历史上最低价新品iPhone SE2，在中国只卖3299元，带动了换机热情。疫情中，苹果笔记本电脑、平板电脑受益于居家办公、远程学习等，销售都比预期要好。

郭明錤还提到，在美国市场，联邦政府发放了每周600美元标准的额外失业补助金，有超过2000万人领取过补助金，这一补助标准其实高于很多美国民众平时的周薪，这也导致疫情期间美国消费者反而更有能力购买苹果产品。

在国内手机行业从业四年的金钊对记者说，美国的一些分析师和预测机构今年都曾经低估了苹果的增长潜力。他也认为，美联储和美国政府的刺激措施，帮到了苹果。

硬件带动软件

苹果iPhone 11的定价本来就比iPhone X低了将近2000元人民币。今年“6·18”期间，苹果在京东平台上又开展促销活动，降价近900元。第一手机研究院院长孙燕飚对记者说，苹果手机促销，是苹果在5G手机比同行厂商更晚发售的情况下，在中国市场试图维持自己市场份额的举措。