西部信托卷入“烂尾项目” 融资方实控人已“金蝉脱壳”

本报记者 樊红敏 郑利鹏 北京报道

近日，网上流传了一份《致祥泰紫宸项目业主的公开信》（以下简称《公开信》），《公开信》中提到，“由威海宝华置业投资开发的祥泰紫宸项目因资金问题于去年底停工。今年5月13日，应购房业主要求，经区管委成立了由政法委、建设局、公安分局等部门组成的工作专班介入项目问题处置……”落款显示，《公开信》由威海经济技术开发区祥泰紫宸项目处置工作领导小组11月6日签发。

就该《公开信》的真实性，《中国经营报》记者从威海经济技术开发区政府相关人士处获得肯定答复。

本报记者查询发现，威海宝华置业即威海宝华置业有限公司（以下简称“宝华置业”），控股股东为西部信托，目前西部信托除持有宝华置业70%的股权尚未退出之外，宝华置业及其关联公司质押给西部信托的多笔股权也处于有效状态。

这意味着，西部信托该笔地产业务或将面临不良风险。

资金偿付疑云

天眼查显示，宝华置业成立于2010年11月，注册资本3000万元，西部信托于2017年11月17日入股，并成为其持股控股股东，持股比例为70%。宝华置业另外一个股东为山东祥泰森林河湾置业有限公司（以下简称“祥泰森林河湾”），持股30%。

根据文章开头所述《公开信》信息，宝华置业早在2019年底就已因资金问题导致相关项目停工。记者注意到，此后宝华置业风险不断升级。

宝华置业作为运营主体的名为“祥泰紫宸”微信公号上，今年6月22日曾发表了一份至祥泰紫宸、宝华天泽湾项目业主的公开信，公开信称“经区管委于5月15日成立宝华置业工作专班，专门解决宝华置业相关问题，同时威海建设集团以拖欠工程款和农民工工资为由，将宝华置业有限公司起诉到法院，法院立案后，政法委立即协调中院对宝华公司5个账户进行查封（查封资金1.31亿元），同时对未网签的150户住宅、50套公寓也予以了查封（经核算资产价值约3.6亿元）”。

天眼查显示，2020年以来宝华置业涉及到的司法纠纷超过50条，案由包括建设工程施工合同纠纷、装饰装修合同纠纷、承揽合同纠纷、广告合同纠纷等，多为下游公司诉讼请求宝华置业支付工程款、广告费等相关款项费用。

截至目前，宝华置业共收到5份限制消费令，累计7次被列为被执行人。

就上述项目追偿情况等相关问题，西部信托相关业务人员在回复本报记者时称，该笔业务属西部信托事务管理类业务，信托公司只是根据委托人的指令开展业务，根据相关协议，信托公司负有保密义务，不方便透露具体信息。

不过，就该笔业务的风险规模，该人士称，“宝华置业项目目前尚未到期”“目前（待偿资金）只剩下部分尾款，大概一两千万元左右。”

颇值得一提的是，在介绍该笔业务追偿情况时，该人士最初提到，“今年9月份才出现还款危机”，不过在记者提及今年5月份宝华置业账户就已经被查封之后，该人士又改口称，从二季度就开始出现还款危机，并称，“我们正常结息是在6月21日、9月21日，在这个时点上没有收到资金，我们都会发《催收函》。”

风险处置任务棘手

根据行业经验，在项目已经发生风险的情况下，信托公司追偿成效很大程度上取决于信托条款设计、抵押担保措施等关键因素。

记者注意到，在西部信托入股之前，宝华置业及其关联公司的多笔股权就已经被质押给西部信托。

比如，第三方企业信息查询平台显示，山东祥泰实业有限公司（以下简称“山东祥泰实业”）作为出质人分别于2017年10月11日、2017年11月24日向西部信托出质了一笔宝华置业的股权，对应出质股权数额分别为3000万股、900万股。

就记者关于该笔业务是否为“明股实债”业务这一问题，上述西部信托业务相关人士回复称，“我们是债权类业务，属于并购贷款业务，持股只是作为一种风控措施，以股权的形式锁定了一部分资产，并非‘明股实债’。”

记者注意到，按照业内人士的分析，信托公司以股权投资形式开展的业务，是否为“明股实债”，判断的依据包括是否附带回购承诺、设置抵押担保措施，以及提前获取项目分红等具体信息。真实股权投资业务，一般不附带回购承诺、没有抵押担保措施，也不会按期分配收益。

对标西部信托宝华置业项目来看，西部信托除了以股权形式进入项目公司，以股权质押作为抵押担保措施之外，根据上述西部信托业务相关人士的介绍，该项目是按期进行结息。