信托环比回暖：基础产业有万亿级资金缺口

本报记者 陈嘉玲 北京报道

11月份集合信托产品发行和成立出现回暖。其中，房地产信托募集资金386.45亿元，环比小幅回升14.32%。

今年以来，房地产信托业务受限，通道业务持续压降，除了家族信托、资产证券化等创新业务外，部分信托公司重点发力基础产业类信托。与去年同期相比，房地产和工商企业类信托均接近“腰斩”，仅基础产业类信托实现正增长，同比增加了20.50%。

有信托业内人士在接受《中国经营报》记者采访时认为，由于现有模式可操作空间有限和地方融资平台流动性紧张等原因，目前基础设施信托或难以保持快速发展的态势。

记者了解到，伴随国内地方债务治理以及基建投融资模式的转变，基础产业信托面临转型需求，包括逐渐摆脱对地方政府信用的依赖，通过资产证券化等形式盘活存量资产；进一步深化与保险资金的合作，提升整合和匹配长期资金的能力等。

年底“突击”？

用益信托网相关统计数据显示，11月份62家信托公司共计发行1876款集合信托产品，发行规模为2270.95亿元，与10月份同时点相比，环比增加18.91%。

“可能是信托公司在年末冲规模的需求愈加迫切，对1~2年期和相对高收益的集合信托产品的投放力度有所加强，希望吸引投资者的关注，缓解业绩压力。”针对上述情况，用益信托研究院研究员喻智在接受记者采访时分析认为。

近日，本报记者就业绩完成情况及年末冲规模等问题，向多家信托公司采访了解。

“我们今年业绩完成得还算不错，信托产品的发行和成立比较稳定，没有哪个月突然增加或减少。”北京某信托公司一位内部人士称。

某信托公司战略发展部人士对本报记者表示，“为了规模排名，部分公司可能会在年底密集成立产品。也有信托公司在年初制定全年的计划和指标，为了业绩达标而在年底冲刺发力。”

颇值得一提的是，上述11月份信托募集数据中，从资金投向来看，房地产信托募集资金386.45亿元，环比增加14.32%。

记者采访了解到，信托公司除了看融资房企的排名外，也对项目所在城市、区位等有严格要求。从目前发行的产品来看，房地产信托多投向经济发达地区，比如11月份成立的房地产集合信托产品中，披露产品投向地区的共有293款，其中61款产品投向广东省，紧随其后的是江苏省、浙江省等。

“信托公司确实可能会为了完成年度指标冲规模。但是，目前信托业的发展仍然没有脱离‘去杠杆、去通道’的大背景，监管对于房地产信托业务的限制也并未有任何松动。”百瑞信托博士后工作站研究员谢运博在接受本报记者采访时指出，“今后一段时期，预计信托业还将继续压降通道业务规模，在其他创新类业务仍需一定时间培育的情况下，信托业整体规模的增长仍然乏力。”

亦有业内人士提醒认为，“11月份环比增加，很可能是由于10月份的基数小。”

记者注意到，今年前11个月的数据来看，除2月份外，今年10月份的募集规模为年内最低。但从11月份的募集情况来看，集合信托成立规模回升的力度并不大。

“相较于冲规模，项目合规、防控风险和主动转型才是目前信托公司关注的重点。”东部地区某信托公司一位高管对记者表示。

发力基础产业信托

在房地产信托、通道业务规模下降的同时，基础产业类信托规模和占比均呈现增长。根据用益信托网统计数据，11月份基础产业类信托募集资金规模348.69亿元，环比增加17.28%。