信托监管再加码：去通道控地产

王添漫，郑利鹏
房地产信托“刹车”的监管政策取得了明显成效。
用益信托公布数据显示，7月份共有63家信托公司参与集合信托产品发行，共发行1632款集合产品，较上月环比减少20.31%。7月份的房地产信托下挫或被认为是信托规模收缩之始。
另一方面，新一轮监管举措亦在酝酿。近日，银保监会向各银保监局信托监管处室（辽宁、广西、海南、宁夏除外）下发《中国银保监会信托部关于进一步做好下半年信托监管工作的通知》（信托函〔2019〕64号）即“64号文”，积极推进下半年信托行业的监管工作。
《中国经营报》记者注意到，上述“64号文”延续了此前发布政策的主旋律，再次强调“去通道、控地产的目标不变，力度不减”。除此之外，内容还涉及遏制信托规模无序扩张，强调优化信托结构，加快行业转型等。
业内人士认为，2018年资管新规落地至今，其后颁布的一系列文件，大都以资管新规作为指导性原则，围绕新规做推进。“64号文”只是对之前严监管的一种延续。
去通道力度不减
虽然原文未见公布，但“64号文”坚持去通道目标不变，力度不减。
据了解，“64号文”严禁辖内信托机构继续开展违反资管新规要求，为各类委托方监管套利、隐匿风险提供便利的信托通道业务。加大存量信托通道业务压缩力度，原则上到期必须清算，不得展期或续作。鼓励辖内信托机构与信托通道业务委托方沟通协商，争取提前结束清算。
记者注意到，针对通道业务的监管政策由来已久。2017年末颁布的55号文要求规范银信通道业务，2018年4月资管新规正式颁布抑制通道业务，到2018年8月17日，银保监会信托监督管理部发布《信托部关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知 》，支持信托公司开展符合监管要求、资金投向实体经济的事务管理类信托业务，对于监管套利、隐匿风险的通道业务严厉打击。
中国信托业协会在《2018年度中国信托业发展评析》中分析，2018年，信托业在“去通道”的监管压力下加快了转型步伐，并在资金来源调整方面取得了看得见的成绩：集合信托占比上升，单一信托占比下降，管理财产信托占比较为稳定。
数据显示，截至2018年4季度末，集合资金信托规模为9.11万亿元，占比为40.12%，同比上升2.38个百分点；单一信托规模为9.84万亿元，占比为43.33%，同比下降2.4个百分点。
在上述背景下，“64号文”再提“去通道”的原因何在？
用益信托研究员喻智认为，信托业务要降规模必须有相应的接续资金，但是从信托业的转型情况来看，接续没有那么顺利，创新业务的进展也没有那么快。待产品自然到期的去通道过程是比较缓慢的，监管希望能通过多次施压，逐步并在合理期限内实现去通道的目标。
“小部分通道业务还是会存在的，因为目前通道从资金端上有限制，信托规模会缩小很多。从信托制度来看，主要还是限制银行理财资金这一方面，例如投向消费金融的通道业务还是可以做的。”喻智进一步表示。
13家信托罚没超2000万元
种种迹象显示，信托业务的监管工作在叠层过渡。
2018年4月，资管新规正式落地，新规坚持“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”的总体原则，要求信托行业打破刚兑、限制杠杆、去通道、严禁资金池、消除多层嵌套。按照“新老划断”原则设置过渡期，确保信托整改的平稳过渡，同时明确新规过渡期至2020年底。
中国信托业协会数据显示，受严控风险的底线思维影响，截至2018年4季度末，全国68家信托公司受托资产减少到22.70万亿元，比2017年4季度末下降了13.50%。2018年4个季度的信托资产规模分别减少6322.35亿元、13446.17亿元、11292.33亿元和4379.47亿元。
今年5月，“23号文”重点规范房地产信托业务，提出“向‘四证’不全、开发商或其控股股东资质不达标、资本金未足额到位的房地产开发项目直接提供融资，或通过股权投资+股东借款、股权投资+债权认购劣后、应收账款、特定资产收益权等方式变相提供融资”。
自5月末“23号文”出台，到7月初多家信托公司收到银监窗口指导，要求控制地产信托业务规模，房地产信托监管持续趋严。8月7日，最新颁布的“64号文”坚持“去通道、控地产”的方向不变，力度不减，同时要求信托公司加快转型，优化信托业务结构，加强房地产信托合规管理和风险控制。
监管趋严的同时，罚单数量明显增多。据本报记者不完全统计，截至目前，2019年信托业的监管处罚涉及13家信托公司，开出19张罚单，罚没金额合计超过2000万元，远超去年同期水平。其中，出现4张百万级罚单，华润深国投信托更是被罚逾600万元。
“罚单数量的增加，尤其是近期罚单的数量增加，可以明显看出来两个特征：处罚的范围在变广，力度也在增强。”上海律师协会信托专业委员会副主任冯加庆认为，“以前是以教育为主、惩罚为辅，现在对于国有、民营控股的信托公司，或者银监会直属、地方银监局监管的信托公司取消了特别的处罚区分，处罚内容包括罚款、没收财产、行政处罚以及其他一些监管措施。”
冯加庆指出，这反映出“强监管、严控风险”的监管思路，督促信托公司作为非银行的金融企业，找准自身定位，回归业务本源。