保险经纪牌照获批趋紧 资本热衷收购

保险市场的广阔让保险经纪牌照渐成资本的香饽饽。

近期，多家保险经纪公司相继传出资本收购的消息。诸如大自然（834019.OC）以溢价近三倍的价格，通过募集资金和自筹资金方式，收购东吴保险经纪有限公司（以下简称“东吴保险经纪”）。而“一汽系”股东二次转让江苏亿安保险经纪有限责任公司（以下简称“亿安保险经纪”）股权，其背后亦隐现出其他资本对保险经纪牌照的需求。

近两年，在保险经纪牌照获批日趋严格的情况下，不少资本选择放弃申请，转而通过收购的方式获得。

专业人士表示，保险经纪牌照审批周期长，需要占用资金，对保险经纪牌照需求强烈的资本乐于选择通过收购方式获得。

三倍溢价

近日，大自然发布公告，称其全资子公司浙江恩嘉壹汽车服务有限公司(以下简称“浙江恩嘉壹”)拟溢价收购东吴保险经纪64%的股权。

大自然公告显示，全资子公司浙江恩嘉壹拟收购东吴保险经纪64%股权，收购价共计4038.61万元。而收购的股权分别来自于苏州国发投资管理有限公司持有的34%的股权、苏州亿文商务信息服务有限公司持有的24%的股权、唐少文持有的6%的股权，对应交易价格分别为2145.51万元、1514.48万元、378.62万元。收购完成后，东吴保险经纪将成为浙江恩嘉壹的控股子公司。

实际上，大自然对东吴保险经纪属于溢价近3倍收购。根据资产评估报告，截至2018年8月31日，东吴保险经纪的净资产账面值为1618.5万元，评估后的股东全部权益价值为6310.33万元，增值率达到289.89%，东吴保险经纪64%股权在评估基准日的市场价格由此确定为4038.61万元。

值得一提的是，东吴保险经纪于2017年8月10日至2018年8月28日期间，在全国中小企业股份转让系统挂牌融资，但并未成功。今年8月底，东吴保险经纪主动终止挂牌。

数据显示，东吴保险经纪近期的业绩情况并不理想。今年前8月，东吴保险经纪营业收入为513.64万元，业绩由盈利转为亏损，前8月共计亏损309.9万元。

对于收购东吴保险经纪原因，大自然在公告中称，本次收购资产是根据公司发展战略和业务发展需要，有利于公司资产之间发挥协同扩大效应，提升公司综合竞争力，有利于公司实现长期整体战略目标，对公司未来快速发展具有重要意义。

象聚金融研究院高级研究员许建坤对《中国经营报》记者表示，股东各自的业务链条对开展保险业务的便利程度有差别，出于“保险经纪牌照在别人手里可能发挥不了价值，在自己手里则可能会取得不一样结果”的思路，牌照买卖的戏码也就会不断上演。

值得注意的是，大自然是通过使用部分募集资金加自筹资金的现金方式进行收购。为了此次收购，大自然还专门变更了募集资金用途的议案。

早在2016年12月28日，大自然采用定向发行方式发行股票约3450万股，其中750 万股为非现金认购，2700万股为现金认购，每股面值1元，每股发行价格为6元。

2018年1月23日，大自然发行募集资金总额约为1.6亿元，扣减已发生的相关发行费用325万元后，实际募集资金净额为1.57亿元。