华泰保险转型雪上加霜：利润下滑股东撤离

吕宇凰、曹驰

两个月三份股权转让公告，尚未公布2018年中报的华泰保险集团股份有限公司（以下简称“华泰”）引得众人浮想联翩。

上述股权变更有主动出让，也有被动划转，抑或存“尚未落定”的变数，且股权合计仅6.3%。但对于股权结构分散的华泰而言，其影响力却不容忽视。

此外，纵观华泰近年来的业绩表现，虽总体稳健，但保费、营收、净利等关键业绩却呈现持续降速的态势。

伴随着各家险企2018年中报的陆续出炉，市场竞争不断加剧的环境特征已十分明显。以华泰前期的业绩表现，显然并不乐观。

股权变更与上市迷局

8月24日，华泰发布变更股东的公告称，根据浙江省杭州市中级人民法院的执行裁定书（2016浙01执83号之五），被执行人中国国旅贸易有限责任公司持有我公司660万股股份归申请执行人浙江福士达集团有限公司所有，用于抵偿债务。变更完成后，浙江福士达将持有华泰保险集团0.1641%的股份。

此前10天，投资华泰22年之久的悦达投资（600805.SH）发布关于转让部分可供出售金融资产的公告，拟将其持有的华泰保险集团5000万股股份（占华泰保险集团股份有限公司总股本的1.2433%）转让给安达百慕大保险公司。悦达投资表示，本次交易有利于提高资产使用效率。

今年6月中旬，华泰保险集团也曾发布关于变更股东的公告。该公告显示，武汉当代金融控股集团有限公司（现更名为“武汉天盈投资集团有限公司”）（以下简称“当代金控”）将其持有的约1.97亿股（比例4.9043%）公司股份转让给北京朗净天环境工程咨询有限公司。股东变更后，当代金控仍持有1980万股股份，持股比例为0.4923%。

接连的股权变更，让本就结构分散的华泰股权更加错综复杂。

公开信息显示，华泰前身是1996年成立的华泰财产保险股份有限公司，由中石化等63家大企业发起设立。2002年，引入美国ACE保险集团（“安达保险集团”）作为股东并建立战略合作伙伴关系。2005年，华泰旗下的寿险公司正式开业，同年华泰资产管理公司成立。2011年，华泰保险完成集团化改组，成为第9家集团化保险公司。

目前，华泰是一家集财险、寿险、资产管理于一体的综合性金融保险集团，注册资本40.22亿元。旗下有华泰财产保险股份有限公司（以下简称“华泰财险”）、华泰人寿保险股份有限公司（以下简称“华泰人寿”）、华泰资产管理有限公司等。

股权分散历来是华泰的一大特征。近年来，华泰股权结构已有调整。但《中国经营报》记者从华泰官网了解到，持股比例在5%以上的股东有9家，而这9家持股比例均未超过10%。

实际上，安达保险集团通过旗下两家公司成为华泰的第一大股东，持股比例15.6078%。若安达百慕大保险公司成功接手悦达投资的股权，安达保险集团的持股比例将增至约16.85%。

华泰第二大股东君正集团（601216.SH）共计持有约15.3%的华泰股权。今年5月2 日，君正集团将约3.66亿股股份（约占总股本的9.1%）质押给民生银行宁波分行用于贷款，质押期限自2018年4月9日至2023年2月13日。

中国石化两家公司以13.95%的持股比例，位列华泰的第三大股东。

此外，当代金控旗下重庆当代砾石实业发展有限公司（以下简称“重庆砾石”）仍持有华泰保险约2.44亿股股份，持股比例为6.0656%。

持有重庆砾石44.59%股权的大股东安徽华茂纺织股份有限公司（以下简称“华茂股份”）正是此前坊间传闻华泰欲借壳上市的目标。坊间分析称，“华泰保险股东众多、股权分散，不走借壳上市估计IPO道路会非常艰难。华茂股份市值50亿元不到，资产负债率在40%以下，是很好的借壳标的。”