“保险+期货”试点两年：期货扶贫长效机制待完善

陈嘉玲、汪洋

作为利用金融衍生工具保障农民收入、转移保险公司风险的创新模式，“保险+期货”已连续两年被写入中央一号文件。据悉，国内三大商品期货交易所在2017年共开展了79个试点项目，总试点规模80万吨，交易所的补贴额度也达到了1.3亿元。

早在2015年，大连商品交易所(以下简称“大商所”)就在场外期权试点基础上首创“保险+期货”，推出第一单玉米、鸡蛋价格保险。“在价格险基础上，我们探索了收入险兼顾价格和产量两个核心要素的模式。”此外，大商所总经理王凤海还介绍，今年大商所突显试点与产业扶贫相结合，近半的试点在国家级贫困县。

对服务农业的具体效果，浙商期货总经理胡军在接受《中国经营报》记者采访时表示，试点项目在服务农业经济和精准扶贫方面取得了不错的成果，农民能实实在在得到好处，不过，试点业务的推广和规模化仍需更持续的财政补贴和业务上的创新。

风险分散 各方受益

作为必需品的粮食，其需求的价格弹性和收入弹性较低。因此，价格高涨时“米贵伤民”，其价格暴跌时“谷贱伤农”。随着期货行业服务实体经济的不断探索，“保险+期货”成为了市场化价格风险管理的重要模式。

该模式的核心是风险转移。具体来说，是指农户通过购买农产品价格保险，将自身风险转移;保险公司通过购买场外期权产品进行再保险，以对冲农产品价格下降带来的赔付风险;期货公司通过期货市场进行相应的风险对冲操作，最终形成风险分散、各方受益的闭环。

浙商期货研究所数据显示，2017年三大交易所(即上海期货交易所、大连商品期货交易所、郑州商品期货交易所)共开展了79个试点项目，交易所的补贴额度达到1.3亿元。

其中，“大商所开展了32个试点项目，包括10个大豆试点和22个玉米试点，涉及现货超过75万吨，范围覆盖黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、河北、安徽、重庆等7个地区，支持资金近7000万元。”王凤海介绍，15个试点项目在国家级贫困县，实现了“保险+期货”与产业扶贫相结合。

市场人士普遍认为，“保险+期货”模式对服务“三农”、精准扶贫具有重要意义。“就是要让农民增收，使他们获得好处。”据浙商期货总经理胡军介绍，今年浙商期货试点项目预计总保额超过2亿元，惠及近3000户贫困户。目前该公司正在运作的有大连商品交易所两个大豆项目，上海期货交易所云南橡胶项目，以及郑州商品期货交易所新疆棉花项目。

需要指出的是，在新疆阿克苏地区开展的棉花项目，是浙江援疆20周年献礼项目。该项目承保现货量5000吨，承保面积2.7万亩，涉及农户1187户，覆盖了柯坪县启浪乡大部分棉花种植区域，保险金额达到7800万元，是当前国内最大的棉花“保险+期货”业务。