解构新华、平安“开门红”： 期交拉动保费增长、利源结构持续改善

“开门红”是“保险姓保”成色的重要检验。

目前，上市保险公司正在陆续公布一季度业绩情况，包括中国平安一季度原保险保费收入2110亿元，同比增长近36%，寿险业务原保险保费收入大增逾8成；中国人寿原保险保费收入2462亿元，同比增长22.1%；新华保险原保险保费收入373亿元，同比下降20%；中国太保旗下寿险公司原保险保费收入749.20亿元，财险公司原保险保费收入262.73亿元。

其中，中国平安披露了一季度业绩报告，而新华保险已于17日召开一季度经营分析会，通过二者的数据和规划或可窥见上市寿险公司今年的部分发展策略。

一位寿险公司高层人士表示，“上市保险公司转型早，在期交、价值、续期保费上领跑保险业，在回归保障的背景下，优势有望进一步凸显。接下来一段时间，保险业可能处于退保和满期给付高峰期，这将持续面临较大的现金流出压力，少数经营激进的公司存在较大的流动性风险隐患。”

在这一背景下，一些券商纷纷表示看好上市保险公司，如东吴证券研报显示，由于利率上行和业绩拐点将现，坚定看好保险板块投资价值。

新华期交为主、转型攻坚

转型中的新华保险曙光初显。一位参加了新华保险一季度经营分析会的与会人士，向21世纪经济报道记者透露，新华保险董事长兼CEO万峰在会上表示，这是首个以期交为主打业务的“开门红”，也是首个以保障产品为引领的“开门红”。

对此，万峰分别从计划和行业的角度分析。万峰认为，对照计划，新华保险做到了坚持转型发展：“核心业务增长，包括期交快速发展、价值大幅提升、续期稳步增长、创费不断提高；结构显著优化；品质不断改善。”

对比行业，做实了回归保险本原。“转型的力度更大，包括主动停止销售中短存续期产品；已经基本摆脱趸交依赖；业务结构改善幅度更大。转型的成果也更丰富，包括业务结构名列市场前茅；核心业务增速超市场；营销员基本销售能力高于市场等。”万峰在会上表示。

某寿险公司精算人士表示，“缩减短期理财型产品，转向长期保障型产品转变的发展策略，可以使死差贡献率提升，费差损减少，利源结构得到改善。事实上，寿险公司应该建立死差、费差、利差这三差的平衡利润模式，改变盈利过度依赖利差的模式。”

对于发生上述改变的原因，前述与会人士向21世纪经济报道记者透露，万峰在会上强调，这离不开系统联动、有效协同。他举例说道：“在渠道转型上，个险渠道聚焦长期期交和保障产品；银代渠道加大产品转型力度；团体渠道注重效益型短期险业务发展。在全员协作上，抢前抓早、运营支持、系统支撑、品牌宣传。”

目前，新华保险已经确定“两步走”发展路径，即2016-2017年为转型期，调整业务结构、夯实发展基础；2018-2020年为发展期，形成新的发展态势。

在新华保险2016年业绩发布会上，万峰还强调，“2017年将是决定性、攻坚的一年，如果可以全部消化历史遗留问题，之后便会建立持续的发展动力。2016年，续期保费增长9%，扭转了过去两年续期保费负增长态势，成为转折标志。未来，还要建立续期增长模式，即依靠续期保费增长，推动总保费增长。2015年，续期保费160亿元，2016年完成230亿元，2017年预计280亿元，如果这些业务按照目前继续率88%，甚至退一步70%计算，也是将近500亿元续期保费。”