汇付天下的上市之路

6月15日，中国独立第三方支付企业汇付天下（01806.HK）于港交所正式挂牌，此次成功登陆资本市场，也意味着汇付天下成为了中国率先上市的支付与金融科技企业。上市之后，汇付天下董事长周晔首次回忆了汇付天下从初创一步步走向上市的心路历程。幸运的是，创立12年来，汇付天下做出的大部分选择都在中国支付史上留下了痕迹。

开创行业解决方案

2006年，中国的支付市场格局初步形成，而彼时汇付天下才刚刚创建，这一时期想要在支付行业分得一杯羹无异于“虎口取食”。

当时线上支付还只有两种玩法，一种是B2C（包含C2C），还有一种是B2B。前者的市场格局已定，电商起家的头部支付机构掌握了市场上大部分的交易额。而另一方面，因为B2B对接很多中大型的商户，但中大型商户特别注重合作方的品牌背书。既没有电商平台的优势，也没有广泛介入各大行业商户的品牌背景，对于这家刚成立的公司来说，B2C、C2C和B2B似乎都已经没有机会，但汇付天下要生存必须快速找到并占领一块支付市场。

好在彼时互联网化、电子化是大势所趋，交易的电子化催生了各个领域互联网支付需求的增加，也给中小支付服务提供商们带来了机会。“我们当时脑洞大开，去探索行业解决方案，当然也遇到困难，因为这意味着作为一个新公司，要获得行业的信任并让对方把整个产业链中的支付问题交给你解决。”周晔说道，“但汇付天下当时运气不错，我们抓住了一个历史性的机遇。”

2007年，民航业提出全面实行电子客票计划，要求全航空系统大力推广电子机票，一年之内必须完成。这就使得当时占航空公司80%交易量的机票代理人渠道，他们的支付结算要快速适应这套体系。汇付天下当时创新性地提出做一套从航空公司到票代，从票代到个人这样一套完整的出票支付解决方案，这也使得汇付天下在两三年时间，就占到整个航空电子客票结算量近一半的市场份额。

迎来快速发展“窗口期”

2010年4月，汇付天下国内率先获得批准开展网上基金销售支付业务。2011年5月，汇付天下首批获得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》。2013年，汇付天下同样率先获得中国外管局颁发的跨境支付业务许可。

多项监管法规的相继颁布，使得支付行业的体系日趋完善，也为支付市场交易规模的进一步扩大营造了良好的政策环境。

此后，支付行业也迎来了分水岭式的发展变革，各细分市场特别是传统企业对于获牌支付企业的认可度和信任程度大大提升。潜在市场的骤然开放，结合支付公司在技术研发和市场教育等方面成倍的投入，整个行业呈现爆发式增长。

同样，汇付天下也迎来了快速发展的“窗口期”。

多项业务牌照的率先获得，犹如给了汇付天下加速起跑的发令枪。随着航旅业务的巩固，基金支付业务的迅速打开，教育物流行业的深耕，网贷行业的创新，以及跨境业务的发力，汇付天下在各细分行业“多点开花”。根据Frost & Sullivan的资料，截至2017年，汇付天下支付交易量过万亿，在中国独立支付服务提供商中排名第三。

引入ISO模式 解决小微商户痛点

有别于行业解决方案，在首批获得支付牌照后，汇付天下几乎同时进行收单行业的布局。当时，小微商户服务的现状是市场潜力虽大，但服务成本高，体验差。

这样一个市场看上去很美，但不得不要考虑拓展成本的问题，以及拓展渠道的覆盖面问题。周晔谈道，“这是整个市场都面临的问题，当时大家都觉得没辙，都觉得这块儿市场没法儿做。”

汇付天下希冀以创新的服务模式来覆盖传统金融机构未及之地，并向国际领先的机构寻求解决之道。汇付天下聘请了全球知名的支付公司First Data的前董事长，作为公司顾问，走访咨询了美国前几名的支付公司，也借鉴了国内保险，商业银行等传统金融机构的经验。“后来我们发现一个问题，成熟的市场大量用中介，即ISO（Independent Sales Organization）收单外包服务模式。但这种模式当时国内的支付行业并不接受，所以我们也花了很长的时间跟各个方面进行沟通。”

但时至今日，由汇付天下引入的ISO商户服务模式已成为主流。