上市公司豪买理财难解信托募资困境

陈嘉玲、郑利鹏

上市公司万亿理财中，往往少不了信托产品的身影。

《中国经营报》记者梳理发现，资管新规落地之后，上市公司第三季度购买信托产品的规模下降23.69%。不过，年初至10月25日，共有78家上市公司认购了306款信托产品，资金规模共计269.89亿元，已高于2017年202.9亿元的规模。

高收益率正是当前多数上市公司选购信托产品的重要原因之一。不过，业内人士认为，从长期看，由于缺乏底层高收益资产支撑，未来高收益率产品态势将不具有可持续性。

值得一提的是，尽管信托产品预期年化收益率节节攀升，但是在银行理财资金、机构资金严监管而收紧的情况下，产品成立规模持续走低，资金募集状况堪忧。

全年信托理财规模反超去年

相较于个人投资者，在购买信托产品时，上市公司更为“财大气粗”。

最新购买信托产品的上市公司是生物股份（600201.SH）。其于10月25日公告称，使用自有闲置资金7000万元购买理财产品，其中2000万元购买中融信托的“中融-融睿1号集合资金信托计划”。这是10月份以来，继亚厦股份（002375.SZ）、今世缘（603369.SH）等之后，第6家购买信托产品的上市公司。

数据显示，截至目前，上市公司10月份购买信托的规模合计为6.35亿元，产品预期收益率在6%～10.2%之间。不过，随着资管新规的落地和信托“踩雷”违约的增多，上市公司购买信托产品的规模出现下降。今年三季度，共有34家上市公司进行了86次信托理财，同比增长34.36%；合计购买规模为47.16亿元，同比下降23.69%。

也就是说，今年第三季度呈现出新情况：在购买信托理财的上市公司数量及理财频次增加的同时，信托理财的总规模却在缩水。

分析认为，在资管新规落地、明令“打破刚兑”、“银证信保基”同台竞技、去除“保本保收益”的背景下，上市公司选择理财产品的配比更均衡。

金融行业分析人士表示，上市公司进行信托理财，其资金来源多为自有闲置资金，为了使资金保值增值，适当的理财是上市公司稳健经营的内在需求。但是，当前实体经济转型面临压力较大，实体企业信用风险事件不断增多，基于风险的考虑，上市公司第三季度投资信托的规模有所下降。

不过，记者注意到，年初至10月25日，共有78家上市公司认购了306款信托产品，资金规模共计269.89亿元，已高于2017年全年购买规模。Wind资讯数据显示，2017年共有52家上市公司进行了2016次信托理财，购买信托产品合计规模达到202.9亿元。