地产信托降温 机构发力消费金融和基础产业

陈嘉玲

当前，房地产信托的收紧降温趋势愈加明显。

8月份房地产信托募集资金402.68亿元，环比下滑近4成，下降至与今年2月份的最低点持平，更是从规模占比的首位下滑至第二位。

用益信托网最新的信托研报认为，监管趋严使得房地产信托收紧，集合信托市场正处于一个新旧动能转换的阶段，消费金融、基础产业领域或成信托公司下阶段发力重心，但短期内难以弥补房地产类信托收缩带来的空白。

房产信托“马太效应”明显

此前已有“缩水”苗头的集合信托市场，8月再度迎来降温。

用益信托网最新发布的月度报告数据显示，8月共有63家信托公司参与集合信托产品的发行，共发行1528只产品，较7月的1789只环比减少28.33%；8月集合信托产品发行规模为1690.86亿元，较7月的1951.9亿元环比减少16.93%。

集合信托产品的成立规模同样出现持续下滑的情况。从成立市场来看，8月份共有56家信托公司成立1608款集合信托产品，与7月的1473只相比减少4.35%；成立规模为1370亿元，与7月的1846亿元相比减少11.29%。

集合信托市场发行、规模双降背后是房地产信托的骤冷。

根据用益信托网披露的数据，8月份，房地产信托募集规模为402.68亿元，环比减少37.82%；房地产信托发行规模为616.33亿元，环比下滑21.53%。400亿元的募资规模，几乎与年内最低点（2月份的380亿元）持平。

《中国经营报》记者注意到，2019年房地产信托经历了“先热后冷”的过程。

今年前四个月，房地产投向的集合信托产品成立规模为2362.62亿元，较去年同期增长17.72%，占集合信托产品成立总规模的比重为39.71%。彼时，4月份成立的房地产信托的平均收益率达到8.49%，为近三年的高位。

自2018年资管新规落地后，信托业规模进入下行通道，房地产信托却一度逆势增长。不过，在“房住不炒”“不将房地产作为短期刺激经济手段”等调控基调下，监管部门陆续下发“23号文”“64号文”以及窗口指导等监管举措，房地产信托应声而降。

7月份房地产信托“跳水”直降4成，发行规模为655.8亿元，与6月份的1084.51亿元相比减少428.71亿元，环比下降达39.53%。

直至2019年8月，房地产信托更是从规模占比的首位下滑至第二位。

在房地产信托投向区域上，马太效应愈加显著。

据用益信托网数据，在8月成立且披露产品投向地区的房地产类集合信托有289只，其中江苏省和广东省以45只的产品数量并列首位，较7月份投向上述两省的产品数量分别增加了2只和4只。其余排名靠前的是安徽省、浙江省、贵州省等，主要投向经济发达地区的城市和中西部省份中的省会城市。

与此同时，7月披露交易对手的300只房地产信托中，交易对手为大型房企的达到220只，占比超过7成；8月交易对手为大型房企的产品为193只，占比接近7成。