优刻得股价腰斩 再遭金融云需求下滑

本报记者 蒋牧云 张荣旺 上海 北京报道

日前，云计算服务商优刻得（688158.SH）发布上市以来首份三季度报告。报告显示，公司2020年1~9月实现营收16.38亿元，同比增长52.87%；亏损1.79亿元，同比由盈转亏。毛利率方面，公司前三季度较上一年同比下降17.92个百分点。

与此同时，优刻得股价跌幅明显。截至11月6日，优刻得股价只有55.61元/股，不及其最高价125.9元/股一半。

优刻得在财报中表示，毛利率下降的原因包括拓展客户、主机产品换代升级、加大硬件投入等。《中国经营报》记者注意到，毛利率下滑的情况在行业中较为普遍。在这一情况下，如何找到新的增长点，以及如何寻找差异化的发展路径，记者向优刻得发去采访函，截至发稿前未收到回复。

净利润同比下滑73%

数据方面，优刻得截至三季度末营业收入为16.38亿元，较去年同期增幅52.87%，主要系公有云收入增加所致，其中公司第三季度营业收入较上年同期增长94.79%；经营活动产生的现金流量净额为1.22亿元，同比减少22%；营业成本较上年同期增加6.94亿元，同比上升91.65%，主要系随收入增加引起的成本增加。基本每股收益、稀释每股收益较上年同期均下降1533.33%，主要系以上说明的归属于上市公司股东的净利润下降所致。

毛利率方面，优刻得在财报中披露，2020年前三季度毛利润较去年同期下降1.27亿元，降幅40.42%，主要是产品综合毛利率较去年同期下降17.92个百分点。以及高性能的云主机硬件投入，带来了短期内影响资源利用率。此外，加大研发及销售等人力成本投入，以此吸引人才，提高薪酬，导致人力成本较上年同期有所上升。

事实上，优刻得的盈利下滑自2019年已经显现，其营收放缓增长27.6%，净利润则同比下滑73%，直至如今转盈为亏。在数字化需求旺盛的今日，为何云计算服务的毛利率却不断下滑？

对此，深度科技研究院院长张孝荣告诉记者，形成毛利率下滑的原因主要有两个；其一是运营成本。由于云计算公司前期固定资产投入较大，研发支出较大导致运营成本居高不下；其二是云计算行业竞争较为激烈，经常会有多家公司竞标抢单引发价格战。其预计，为了应对竞争，相关公司经营还会持续产生大量开支，毛利低的情况在市场上还会持续三至五年左右。

盘古智库高级研究员江瀚也向记者表示了类似观点，当前云计算市场的竞争日益激烈，在这样的情况下，一方面企业需要不断的投入大量的成本去构建云计算的资源，另一方面却需要通过价格的降低，甚至于有一些时候要通过价格战的形式来抢占市场，所以在这样的情况下，必然导致利润水平的下降。

二级市场上，优刻得股价在发布三季报的当日大跌8.71%，并延续至第二个交易日继续大跌9.86%，两天市值蒸发48亿元，并在11月2日跌至历史最低价的50.88元/股，较其历史最高价的125.9元/股，股价下滑了59.58%。截至11月5日优刻得市值为236亿元，相比上市之初的高位已被腰斩。

中小玩家生存困境

记者在采访中了解到，目前行业正由公有云业务向混合云业务转变。有业内人士告诉记者，公有云的盈利依赖业务规模的扩张，以及用户潜在需求的挖掘，哪怕对比海外的成熟市场，公有云业务的盈利仍然难以在短期内实现。