不良率高企农商行定增融资搭售坏账

2021-08-07 14:43:08

来源：互联网

不良率高企农商行定增融资搭售坏账

本报记者郭建杭北京报道

截至2021年1月20日，多家农商行密集通过定增补充资本金。证监会官网显示，1月15日，安徽舒城农商银行、山西阳城农商银行、江西芦溪农商银行、张家口农商银行的定增申请获证监会审核同意。同日，广东平远农村商业银行、广东揭东农村商业银行也提交了定增说明书申报稿。而在不久前，湖南东安农商行、广西陆川农商行、湖南沅陵农商行以及广东揭阳农商行也提交了定增说明书申报稿。记者注意到，在上述10家农商行披露的定增申报材料中，有9家都明确要求认购人在认购股份的同时需要购买该行的不良资产。监管的反馈中也注意到搭售不良资产的募集形式。证监会在对江西芦溪农商银行的定增方案中反馈建议称：“请公司说明使用募集资金置换不良资产的具体方式，募集资金是否全部计入公司所有者权益；如果募集资金没有全部计入所有者权益，2元/股的发行价格是否与会计处理相符，是否符合《公司法》关于资本充足的要求。”此外，《中国经营报》记者采访的多个银行从业人士都表示，更关注不良资产的定价机制。某国有大行从业者告诉记者：“定增搭售不良资产并不是银行处置不良的常规操作，这种操作方式可能是通过折价搭售不良来吸引认购方认购银行股权，但最终还是要看搭售不良资产的定价情况。”农商行定增新标配对于农商行近期密集发布的定增计划，从业者普遍认为，作为重要的资本补充工具之一，定增能够直接补充银行的核心一级资本，提高资本充足率，缓解补充资本金的压力。梳理四家获批定增方案以及六家提交申报稿的农商行财务信息可知，部分银行资本充足水平面临压力。截至2020年9月末，湖南沅陵农商行拨备覆盖率63.77%，资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率均为6.34%；湖南东安农商行的资本充足率则为2.06%，广西陆川农商行的资本充足率则为9.22%。而按照监管要求，银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率最低标准分别为10.5%、8.5%和7.5%，拨备覆盖率标准为150%。此外，广东揭阳农商行的数据显示，资本充足率为10.55%，不良贷款率7.26%，拨备覆盖率43.60%。安徽舒城农商行2020年中报显示，不良率为4.65%，资本充足率为11.61%，一级资本充足率和核心一级资本充足率均为10.48%。江西芦溪农商行2020年中报显示，不良率为4.89%，2019年年报显示，资本充足率为11.47%，一级资本充足率和核心一级资本充足率均为10.38%。多家农商行的申报材料中都提到“本次定向发行是为了进一步防范化解风险，补充资本充足水平，优化股权结构，增强抵御风险的能力，提升公司的整体盈利能力和核心竞争力”。值得注意的是，对于定增同时搭售不良资产的方式，银行方面普遍未公开具体原因。从业者分析认为，一方面银行可能存在处置不良资产的需求，另一方面也可能是因为股东方对农商行的经营情况和盈利预期信心不足，这种情况下搭售一个比较好的折价率的不良资产，让利给股东实现更好增资。上述某国有大行从业者对本报记者表示：“银行公司治理趋严，以前有企业股东通过持有银行股份获得融资便利，但现在这种行为管理严格。相对来说，农商行股权的吸引力减少了，有的企业认为农商行的估值过高，或者持股比例小等问题，认购的需求少。但通过搭售不良资产的方式可吸引投资者入股。”其进一步表示：“非上市银行定增搭售不良资产多以私募的形式进行，信息披露不完全，搭售不良资产的价格并不清楚。而不良资产最核心的因素就是定价和回收率，现在农商行的股权吸引力没有那么高，是出现通过搭售一些低价资产让利给股东的情况。”事实上，农商行股权的吸引力下降，从拍卖市场上的交易情况也可见到，近年来，已有众多农商行股权转让受冷遇，出现降价流拍的现象。北京大学经济研究所骆振心认为，自2016年以来，全国中小银行股权转让、拍卖的数量和规模都出现了大幅增加，银行股权交易成为了金融市场的一种新常态。从2018年起，流拍的现象在不断增多。2020年中小银行股权拍卖再遇寒潮，阿里拍卖平台共有1700笔左右的银行股权拍卖，但有六成股权最终流拍。农商行不良处置渠道少根据证监会网站申请材料，广西陆川农商银行的定向发行说明书显示，投资者每出资1元认购1股的同时须另行每股出资0.2元用于购买不良贷款本金及利息；湖南沅陵农商行和湖南东安农商行的定向发行书显示，认购方在认购新股份同时，需另行支付1元每股用于购买不良资产；广东揭阳农商行的定向发行书显示，定增股份认购者顺德农商银行在认购2.9亿股股份的同时，需另行支付4.4631元每股用于自愿出资购买该公司不良资产和抵债资产作为底层资产设立的财产信托受益权。某商业银行从业者对记者表示，目前农商行平均4%的不良率，确实有核销压力，同时农商行面临处置渠道少的情况，所以会有一些“创新”型处置方式。此前公开的统计数据显示，我国农商行不良贷款率平均4.05%，远高于大型商业银行和股份制银行以及城商行。对于农商行的不良处置方式，该商业银行从业者表示，农商行的对公业务比较多，零售业务占比较小，这种情况下，不良的处置渠道有限。大额对公借款通过挂牌转让给AMC，小额对公借款通过银行内部消化处置，此外还包括法律清收、内部核销以及非AMC的资产转让等方式。联合资信的观点认为，农商行受不良贷款规模上升的影响拨备覆盖率已降至120%以下，拨备覆盖率处于较低水平且仍有下行趋势，拨备计提进一步加剧了资本的占用，且部分农商行拨备覆盖率已降至100%以下，对资本产生了侵蚀。2020年以来，农商行在监管导向下，对小微企业办理了较大规模展期和续贷，且五级分类部分计入正常类，展期期限以一年为主，若2021年受疫情影响的小微企业经营状况未得到明显好转，中小银行不良贷款率或将明显上升，从而导致拨备覆盖率降至100%以下，造成对资本的扣减。对于信贷资产质量较差的银行，资本充足率和不良贷款率具有一定负相关性。具体来说，当银行信贷资产质量出现下滑，中小银行尤其是农商行多以核销为主要的不良贷款处置措施，核销力度加大的同时，受限于盈利能力，导致拨备计提不足产生贷款损失准备缺口，进而构成了资本扣减，对资本充足率形成较大负面影响。（编辑：何莎莎校对：颜京宁）

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