瑞银亚洲研究主管汪涛：中国经济V形反弹已经开始

本报记者 王力凝 北京报道

9月1日下午，瑞银举办了中国A股研讨会。瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛博士就中国宏观经济走势认为，中国经济在疫情之后V形反弹、V形复苏已经开始。现在，中美关系面临着较大挑战，同时中国经济也呈现出产业链重构压力加大、疫情之后数字化经济提速的特点。

汪涛认为，如果中国能继续推进改革开放各项措施，中国经济长期发展前景仍值得看好。即使中国经济未来十年面临诸多挑战，经济增速会放缓，但是中国经济仍然是世界经济的亮点，仍有很多投资机会。

经济呈现V形反弹

之前关于中国经济的走势，业内有争论是到底将呈现出V形、L形还是U形。汪涛认为，无论从环比增速或同比增速上看，中国一季度经济因为疫情的影响大幅下行，到了二季度的反弹也非常明显。

从全球的角度上看，中国经济是第一个走进疫情、被疫情冲击，却也是第一个走出疫情，其他经济体则明显缓慢、反弹力度弱。世界经济都在复苏，中国经济处于领先的地位。

瑞银预测，中国2020年的GDP增长预测是2.5%，2021年在经济复苏的影响下，预计GDP增速是7.6%，预计将会出现明显的增长和恢复，中国经济的V形复苏已经开始。

中美关系面临挑战

汪涛表示，中美关系是最重要的全球双边关系。第一阶段贸易协定在2020年1月份达成之后，目前虽然面临种种的困难和挑战，目前仍然在执行中。不久前国家相关领导人在和美国贸易谈判代表谈话中，也肯定了第一阶段贸易协定，并将创造条件继续执行，预计随后中美贸易协定还会继续维持。

除了贸易协定之外，疫情后双边关系的风险在增加，美国把很多中国企业加入了实体清单，收紧了科技出口产品对中国出口的限制。金融领域也实施了一些限制措施，但这些措施比较有限，比如收紧对中国在美国上市公司的管理或审查、禁止或限制一些美国政府相关的投资基金对中国企业的投资等。另外，美国也取消了香港的特别待遇。瑞银认为，此时影响预计将非常有限，不太会影响香港金融中心的地位，也不太会影响汇率。

现在关于美国对中国的限制措施，市场上有很多的讨论，比如限制中国人民币兑美元的兑换，或者对中国大型金融机构交易和清算进行限制。

汪涛认为，用美元交易方式限制的可能性比较小，因为美国在金融领域的绝对主导地位，如果采取滥用金融领域的措施，不仅会影响美国本身的利益，也会影响全球市场。

总体来看，现在中美关系在多个方面都面临着挑战，短时间内很难马上减少或者消失。

产业链重构将提速

过去20年，中国经济不断融入到全球产业链，同时经济的转型在过去十年、尤其是近几年，速度加快。2015年以前，中国出口占全球的份额不断地上升，而2015年之后有停滞、有反复，但基本上没有再重复过去三四十年迅猛上升的态势。