中芯国际“闪电”过会 科创板成半导体“欢乐场”？

本报记者 秦枭 北京报道

6月19日晚间，上交所披露科创板第47次上市委员会审议会议结果，同意中芯国际首发上市。

从6月1日提交科创板首发申请，到6月19日，上交所科创板上市委同意中芯国际首发申请，中芯国际只用了19天就完成了注册上市的流程，中芯国际在科创板的每一节点，都在书写科创板的最快纪录。与此同时，中芯国际计划在科创板融资200亿元，也成为科创板迄今为止的最大融资规模纪录。

多位业内人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，中芯国际成功登陆科创板，属于情理之中，有利于加速实现国产替代，解决“卡脖子”问题。但同时也要警惕行业盲目跟风，防止行业野蛮生长。

估值或超2000亿元

中芯国际2000年4月在上海成立，由被称为“中国半导体教父”的张汝京一手创办，目前为止，是国内规模最大、工艺最领先的晶圆代工厂。

拓墣产业研究院发布的2020年第一季全球前十大晶圆代工厂营收排名显示，中芯国际排名全球第五，占总市场份额的4.5%，仅次于台积电、三星、格芯与联电。

虽然中芯国际从首发申请到登陆科创板只用了19天的时间，但其在长达20年的时间里或困于资金，或困于权力内斗。

张汝京曾在美国半导体企业德州仪器任职。1997年，一心想回中国建厂的张汝京回到中国，时值台湾半导体行业厮杀激烈的时候。他利用自己在德州仪器的广泛人脉，在台湾创办了“世大半导体”，挑战“台积电”和“联电”。 但“世大半导体”最终被台积电收购，随后张汝京便自筹资金成立了中芯国际，并决定在上海浦东建厂。

而后短短3年时间，中芯国际就拥有了4条8英寸生产线和1条12英寸生产线，跻身全球第三大代工厂，至此，大陆芯片制造业迎来高光时刻。并且中芯国际分别于2004年3月17日、18日在美国纽交所和香港联交所上市。

不过，登陆纽交所15年后，中芯国际决定从纽约证券交易所退市。对于退市的原因，中芯国际表示，与全球交易量相比，中芯国际ADS交易量相对有限，维持ADS在纽约证券交易所上市将带来较重的行政负担和较高的成本等，因此选择由纽交所退市。

今年5月5日，中芯国际发布公告称，正式提交申请回归A股上市。

此后其IPO进程以火速进行。6月1日，中芯国际提交上市申请并获得上交所受理，6月4日进入问询环节，6月7日公司回复首轮问询。3天问询、4天回复的速度也创造了最快纪录。而此次上会审核通过，距离其提交上市申请仅过去19天。

中芯国际审核通过的消息一出，其H股6月22日股价应声而涨，盘中一度涨超7%，股价创16年来新高，接近历史股价最高点，截至6月23日收盘，其市值超过1440亿港元。自5月5日中芯国际宣布回A以来，已累计上涨约60%，市值增长近600亿元人民币。

业内人士分析，中芯国际在A股正式发行，其市值将会更高。就先前的经验而说，港股回归科创板一直有着不错的溢价，其科创板市值接近港股的2倍。

按照市盈率来估算，也验证了上述说法。中芯国际同行业可比上市公司的市盈率大约为114倍左右。数据显示，2019年，中芯国际录得的净利润为17.94亿元，参照上述数据大致可以估算到，中芯国际的估值约为2000亿元左右。

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