连亏叠加坏账风险 融信租赁融资遭受重创

截至9月初，据《中国经营报》记者不完全统计，已有17家金融租赁公司及5家挂牌新三板的融资租赁公司和3家其他上市的融资租赁公司陆续公布中报业绩。据中报显示，其中约19家融资租赁公司突围能力强劲，在今年上半年盈利的同时还实现净利润的增长。

不过，也有公司表现得不尽如人意。8月25日，据融信租赁(831379)发布的半年报显示，继去年亏损后，今年上半年再次出现亏损。而在已披露中报的28融资租赁公司的净利润中，融信租赁以184.87%的降幅居首。

对于其亏损的原因，融信租赁董事长王丁明对记者表示，主要有三个原因，银行信贷收缩严重;公司被列入类金融行业，2015年后在资本市场上遇阻较多;整个民营环境不乐观。

但记者注意到，除了整个大环境的影响，公司自身抗风险能力也有待提升。关于公司之后有何融资打算，以及下半年的业务计划，王丁明表示，会通过并购、定增，增强股东实力的同时获取资金，下半年主要还是专注资产管理，谨慎开展新业务。

持续亏损

据融信租赁官网显示，融信租赁成立于2007年，于2014年12月正式成为国内首家挂牌新三板的融资租赁企业。主营厂商租赁，服务领域涉及工程机械、环保水电、商业物业、汽车、快易租等其他领域。

在挂牌新三板的两年时间内，融信租赁也交出不错的业绩。2015年的营收为8493.51万元，净利润为2405.08万元;2016年的营收为1.81亿元，净利润为2766.47万元。

但自2017年起，融信租赁开始出现亏损。2017年全年营收为2.29亿元，较2016年同期增长26.5%，营业利润为-5897.19万元，较去年下降313.17%。对于2017年的营收上升和营业利润下降，融信租赁的年报显示，主营业务收入实现2.22亿元，较上年度增幅达58.46%，主要系2016年末融资租赁资产规模巨增，2017年度投放量也较2016年之前有较大的增幅，且融资租赁资产按租赁期限分期来确认收入，所以2017年度的存量租赁收入和当年投放的租赁收入都有相应增加。而融信租赁营业利润出现大幅下降，则主要由于对外融资费用及坏账准备计提大幅度增加所致。

继2017年后，今年上半年，融信租赁也尚未扭转亏损的情况。2018年半年报显示，2018 年1～6月份，公司实现营业收入 9978.35 万元，归属挂牌股东的扣非净利润为-785.19万元，较去年同期925.18万元减少184.87%。

其中，主营业务收入为与去年同期相比减少 416.75 万元，公司控制了业务投放，收入主要源于存量的融资租赁的租息收入，较去年同期减少 4.12%;其他业务收入为 284.77 万元，主要是与同行业融资租赁公司之间开展的联合租赁发生的居间服务收入以及经营性租赁收入。

对于连续亏损的原因，融信租赁董事长王丁明对记者表示，主要是大环境的影响：一是银行信贷抽贷较为严重，2013年时有近10亿元的贷款，现在只有房子抵押贷4500万元;二是我们作为一家新三板的融资租赁企业，2015年被列入类金融行业，被全部停止在融资租赁市场上的资本操作;三是整个大环境对民营企业基本属于一刀切的状态。

相比较其他融资租赁公司出现盈利，王丁明认为，主要和企业的业务性质有关。“其他大部分公司主要把融资租赁作为金融工具使用，并未市场化。我们作为面向市场化的融资租赁公司，受市场冲击比较严重。”

但记者注意到，同样是挂牌新三板的市场化融资租赁公司，中国康富(833499)、东海租赁(835072)等在实现盈利的同时，净利润也较去年略有上升。

外部监管趋严

虽然此前，为进一步加快融资租赁业发展，更好地发挥融资租赁服务实体经济发展、促进经济稳定增长和转型升级、推动供给侧改革的作用，国务院办公厅曾发布一揽子支持计划。据零壹租赁不完全统计，截至2017年末，全国融资租赁公司总数也曾达10670家，其中，金融租赁公司66家，内资试点租赁公司240家，外资租赁公司10364家。

但在2017年内，融资租赁公司数量增速也出现了首次放缓，全年新增融资租赁公司2353家。其中，外资租赁公司占了绝大部分，为2321家。不过，外资租赁的“壳”公司也出现低价甩卖的行情，转让价格由高峰时期的数十万、上百万元，“断崖式”下跌至最低1.5万元。

这一现状与当前的监管不无关系。2016年5月， 全国中小企业股份转让系统发布了《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》。通知明确，“其他金融属性企业”包括小额贷款公司、融资担保公司、融资租赁公司、商业保理公司、典当公司等具有金融属性的企业，已挂牌的企业，除了已做市的，不得采用做市转让的方式，进一步对新三板的流动性进行了限制。

2017年12月22日，全国股转公司发布了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则》《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则》三份文件，对小额贷款公司、融资担保公司、融资租赁公司、商业保理公司、典当公司等具有金融属性的企业挂牌、融资、并购重组、股票转让及进入新三板的创新层进行了限制，对新三板公司的各项监管也渐趋严格。