股票质押式回购业务被暂停半年 西部证券十亿踩雷乐视网

崔文官

因乐视网股票质押违约，西部证券（002673.SZ）接连遭遇陕西证监局的处罚和深交所的问询，公司股票质押式回购交易业务被暂停6个月。

6月5日，一位券商内部人士接受《中国经营报》记者采访时表示，“在去杠杆之前，场内股权质押属于躺着就能挣钱的业务，对于风控和风险比较松，隐患就是当时埋下的，现在业内已经充分意识到股权质押业务的风险，加强了风控。”

6月3日晚间，西部证券发布公告称，于6月1日收到陕西证监局下发的《限制业务活动、责令限期改正并处分有关责任人员事先告知书》，西部证券被陕西证监局认定公司内部控制不完善、风控体系存在重大缺陷：股票质押式回购交易业务部分风控指标设置不审慎，固定收益部未严格执行隔离墙制度，自营业务较长时间内未能实现集中统一管理，作为多只公司债券的承销商、受托管理人，尽职调查不充分。

西部证券之所以遭遇此次监管处罚源于其被身处退市泥潭的乐视网所累。

乐视网及西部证券公告显示，西部证券共计为质押股票乐视网融出资金本金人民币101850万元。受此影响，2017年西部证券业绩下降达到33.11%，降幅高于行业平均水平，并因此受到交易所问询。

2017年年末，西部证券应收账款的账面余额为10.93亿元，较期初增加123%；坏账准备为4.46亿元，较期初增加77倍，主要为2017年末对信用交易业务乐视网股票质押回购融出资金10.19亿元，按照“单项金额重大并单项计提坏账准备”的方法计提减值准备4.39亿元所致。

对此记者致电西部证券，公司董秘办相关人士表示已经收到采访函，“相关问题公司已公告，按照公司的公告为准”。

上述券商内部人士分析称，“从陕西证监局的处罚措施和公司披露的履约保障比例看，西部证券应该是有多笔业务违约了。如果乐视网的股权质押西部证券只是通道方，对其本身影响不大，从目前消息看，西部证券应该是有自有资金参与了，而且目前乐视网正处于退市泥潭之中，不排除西部证券后续还有较大比例的资产减值。”

实际上，踩雷乐视网券商的不只西部证券，方正证券曾于去年12月5日发布涉及诉讼公告称，其中金额近2亿元的重大诉讼案件即与乐视网股权质押有关。而东方证券今年1月28日发布计提资产减值准备的公告，对乐视网股票质押回购计提资产减值准备1.78亿元。

除了涉及乐视网股权质押之外，今年以来还有多家券商踩上了股权质押违约的“地雷”，最近的一例则是江海证券，其与北京弘高慧目投资有限公司之间股票质押业务纠纷，哈尔滨仲裁委员会于6月初刚刚对此案作出了终局裁决。

另据记者了解，上述踩雷股权质押的券商均为中小券商且业务规模不大。业内人士认为，股票质押式回购是上市公司股东频繁使用的融资手段，但不可轻视质押股权的风险。尤其是高比例进行股权质押的大股东，可能面临爆仓风险。上述券商内部人士则向记者表示，据其了解，“目前很多券商场外股票质押业务已基本被叫停，即使还在做的基本上主要用来辅助维护客户关系，而且严格控制融出资金规模。”