外管局系A股持仓曝光 对银行地产钟爱不改

外管局“三剑客”持股情况浮出水面。梧桐树持有量多的是银行股;坤藤偏爱地产板块，增持华发股份;凤山投资多元化，增持恒生电子，减持南京高科、上海石化、海南橡胶、中信重工、光大证券、同方股份、东方明珠、宁波港。

梧桐树、凤山、坤藤被称为外管局“三剑客”。梧桐树成立于2014年11月，仅国家外汇管理局一家股东。2015年8月，梧桐树同时成立两家全资子公司，即北京凤山和北京凰山两个投资公司，后者改名为坤藤投资。

与此前风格一样，梧桐树重仓持有的大多是银行股。梧桐树为6家上市公司的前十大流通股股东，这6家公司全部是银行，包括兴业银行、农业银行、交通银行、工商银行、浦发银行、中国银行。梧桐树对银行股的持仓与半年报时一样。

今年3月底，多家银行披露年报，梧桐树进驻数家银行前十大股东，引发市场关注，一度推动银行股大涨。

三季度，梧桐树减持中国联通，不再是其前十大流通股股东。当季，中国联通股价上涨近9%。

凤山投资风格较为多样性，涉及房地产、互联网金融、电信运营、医药、国防军工等领域。凤山是中国联通、金地集团、九州通、北方导航、恒生电子这5家上市公司的前十大流通股股东。其中，对前4家公司的持股保持不变，增持恒生电子。三季度，恒生电子下跌16%。

当季，凤山减持了多家上市公司持仓，不再是南京高科、上海石化、海南橡胶、中信重工、光大证券、同方股份、东方明珠、宁波港的前十大流通股股东。

坤藤更加偏重房地产板块投资，是金地集团、华发股份的前十大流通股股东。其中，三季度对华发股份增持，当季该股大涨32%。此外，坤藤还是中国联通的前十大股东，持股额度未较上季有所变化。

总体来看，外管局“三剑客”投资量大的，都是沪市主板公司，银行地产居多。投资标的市盈率较低，波动相对小，安全边际高，操作谨慎。不过这也使得投资收益较为有限。

此前有分析人士认为，外管局应该是长线投资思路，持股时间较长。此外，由于上述公司成立的比较晚，团队还处在培养和熟悉阶段，短期或不会有大举动。

外管局“三剑客”持股思路与中央汇金公司、证金公司有相似之处。据中证报统计，对比半年报和三季报情况，“三剑客”与证金公司介入的公司重合度很高。“三剑客”累计介入的20家公司中，有18家也被汇金公司“光顾”，仅金地集团和交通银行未出现汇金公司的身影。

去年股灾之后，投资者开始真正审视上市公司的业绩，有业绩的公司股价上涨出现更好的持续性。此外，各种政策打击炒作之风，壳资源、次新股、题材股均遭到打压，使得资金从炒题材转向投资价值股。今年，大盘蓝筹股50 ETF的表现优于上证指数，上证指数优于创业板。