质押股票缩水95% 环城农商行信托贷款遇险

本报记者 杨井鑫 北京报道

市值5.5亿元的股票缩水到不足3000万元，而吉林环城农商行以该股票资产质押的3.49亿元信托贷款如今处在了尴尬境地。

8月13日，吉林省吉林市中级人民法院公布了一则民事判决书，涉及到吉林环城农商行、长安信托、汉桥机器厂有限公司和北京首赫投资有限责任公司（以下简称“首赫投资”）的一笔信托贷款纠纷。在该起纠纷中，吉林环城农商行向首赫投资追债3.49亿元，但是该笔贷款背后质押物深圳赫美集团股份有限公司（以下简称“赫美集团”）2093万股无限售流通股的股权却在期间市值大幅缩水超过95%。

据《中国经营报》记者了解，企业通过上市公司股权质押的方式获得贷款已经是一种常规的融资模式，但是该模式在股价表现极端的情况下仍会面临较大的风险。大多数机构在上市公司股权作为质押标的时均会对股票市值高度关注，设定股价的预警线和平仓线。然而，吉林环城农商行通过信托方式直接贷款，如今股票市值从5.5亿元跌到不足3000万元，贷款风险显露出来。

质押股票股价暴跌95%

2018年3月21日，吉林环城农商行与长安信托签订了一份《长安信托·北京首赫流动资金贷款（13期）单一资金信托信托合同》，约定吉林环城农商行将自有资金委托给长安信托，由信托按照银行的意愿和指示，对信托财产进行管理、运用和处分。

同日，长安信托与首赫投资也签订了一份单一资金信托贷款合同，约定首赫投资为了补充流动资金向银行申请信托贷款，银行也同意了以其管理的长安信托单一资金信托中的资金向企业发放信托贷款，贷款金额为3.49亿元，贷款期限为12个月，贷款年化利率为7.7%。

与此同时，汉桥机器厂有限公司与长安信托签订协议，对3.49亿元的信托贷款提供质押担保，而质押物则为该公司持有的赫美集团2093万股无限售流通股的股权。

2018年3月23日，长安信托与汉桥机器厂有限公司在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司针对上述质押进行了登记。当日，吉林环城农商行将3.49亿元资金转账给长安信托，而长安信托则将资金转给了首赫投资。

据了解，首赫投资在2018年3月26日偿还信托贷款106.15万元后就再未偿还过任何款项。直至2019年12月16日，长安信托作出非现金形式信托财产现状分配通知书，载明公司依据信托合同约定以信托财产现状的方式向银行分配信托利益，并宣布了信托终止。

吉林环城农商行方面称，在该行如约发放了3.49亿元信托贷款后，银行和长安信托多次向首赫投资追讨贷款，但是首赫投资作为主债务人拒不偿还全部信托贷款本金和部分利息，汉桥机器厂有限公司作为出质人亦不履行质押合同约定的义务，均已构成实质性违约。

据了解，吉林环城农商行遂通过法院起诉向首赫投资讨债3.49亿元和相应利息，并请求对汉桥机器厂有限公司提供的股票质押担保享有有限受偿权。

天眼查公开资料显示，首赫投资和汉桥机器厂有限公司为关联公司，两家公司的法人均为王磊，而王磊的另一重身份也是赫美集团的董事长。

值得关注的是，在2018年3月21日，*ST赫美（002356.SZ）（即赫美集团）收盘价为26.3元/股，而两年多来该股票却一路下滑至目前的1.4元/股。以2093万股的市值来计算，在吉林环城农商行贷款时，该笔股票的市值为5.5亿元，而今总市值仅剩2930.2万元。