规模缩水30% 期货资管觊觎银行理财

编者按/去通道、降杠杆之下，2018年的大资管行业以“规模蒸发3万亿”宣告进入寒冬时刻。对于2012年末适逢监管开闸，2014年末才真正摆脱“一对一”监管桎梏的期货资管行业来说：甜头尚未尝足，冰雨已经扑面。

可喜的是，危机并存是市场不变的真理。随着《商业银行理财子公司管理办法》颁布，理财市场终于又重新为期货资管打开了一扇新窗。

长期来看，期货资管回归本源是大势所趋，在此前提之下，经历改革阵痛已成必然。

“现在不是特别好的时候，监管推出一系列政策之后，期货公司需要有一个消化的时间，都在做转型的变化。”一位期货公司高管告诉《中国经营报》记者。

过去的2018年，受监管去通道、降杠杆政策影响，整个资管行业大规模缩水。

中国证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)发布了2018年资产管理业务统计快报。据中基协初步统计，截至2018年年底，基金管理公司及其子公司、证券公司及其子公司、期货公司及其子公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约50.5万亿元(合计中剔除了私募基金顾问管理类产品与私募资管计划重复部分)。2017年，这一数据约为53.6万亿元。对比之下，2018年一年的时间资产管理业务的规模蒸发掉了3.1万亿元。

回到2012年9月，当初期货资管适逢监管开闸，首批18家期货公司获得资产管理业务试点资格。

在随后的几年里，期货公司迎来了混业经营、一对多业务和债券市场的开放，与证券、基金等进行资管业同台竞技;与此同时，期货资管也迎来了监管趋严，进入了业务调整和转型期，发挥自身专业优势、突出衍生品对冲特色、提升主动管理能力等成为行业共识。

2018年，叫停场外期权产品备案、资管新规落地等一系列举措，似乎又将期货资管推向夹缝。2019年，期货资管去向何处?

96家期货公司资管产品规模140亿元

2018年，期货资管的表现不尽如人意，而资管新规对于期货资管的冲击犹如电闪风行，这一点可以在诸多数据中得到佐证。

从期货公司资管业务规模看，虽然2018年6月至8月有回暖迹象，但仍处在下滑趋势中。中基协最新数据显示，截至2018年11月底，证券期货经营机构私募资管业务管理资产规模合计23.38万亿元，其中，期货公司资管业务管理资产规模1429亿元。与2017年年末相比，2018年期货公司资管业务规模整体缩减超过30%。

记者对中基协“期货公司资管产品备案信息公示”中2018年度(截至12月31日)完成备案的期货公司(含期货公司资管子公司)资管产品进行了统计整理，对比2017年度的数据来看，期货资管在2018年的备案产品数量连2017年的三分之一都不到，在11月份仅备案了5只。

“资管新规之后很多期货公司原有的一些产品在清理，整个期货行业的资管规模也在下降。”宏源期货董事长王化栋向记者表示。