上市公司违约逾110亿 银行清查进行时

5月30日，被上交所强制终止上市的*ST吉恩进入退市整理期。据其公告显示，截至5月21日，*ST吉恩本金累计逾期金额达72.87亿元，欠息累计金额 15.16亿元。

去年以来上市公司债务违约事件频发。据同花顺数据统计显示，从2018年初至5月底，发布贷款逾期公告的上市企业就达20余家，涉及银行20余家；违约债券20只，涉及发行主体11家，合计违约金额逾110亿元。

业内普遍认为，金融去杠杆的趋严造成企业流动性紧张，是此轮债务违约频发的主因。在去杠杆的大背景下，原有部分不合规的非标和通道业务被堵，企业融资渠道受限，融资成本升高，对于产能过剩和“举债度日”的企业来说债务压力更大。分析认为，未来信用违约或将成为常态，投资者对风险要有足够的认识，发债企业也要完善公司治理机制、加强信息披露，政府做好协调，“搭台”但不能担保。

民营上市公司风险集中暴露

5月30日，被上交所强制终止上市的*ST吉恩、*ST昆机进入退市整理期。而根据5月28日深交所的决议，*ST烯碳也将于近日完成退市。一周内三家上市企业被强制退市，这在我国股票市场上也实属罕见。

与此同时，即将退市企业债务违约问题也备受关注。据*ST吉恩公告显示，截至5月21日，*ST吉恩本金累计逾期金额达72.87亿元，欠息累计金额 15.16亿元，已有渤海银行、招商银行等15家贷款机构对*ST吉恩及其控股子公司提起诉讼及采取保全措施，涉诉金额累计为人民币46.16亿元（不包括无法计算的相关违约金、滞纳金和罚息等）。

对于债务违约的原因，*ST吉恩在公告中指出，由于公司经营业绩受到宏观经济和行业形势的严重影响，公司流动资金紧张，致使部分贷款未能如期偿还或续贷，银行承兑汇票及国内信用证未能按期兑付。

实际上，去年以来企业债务违约事件频发，上市企业债务风险开始集中暴露。《中国经营报》记者梳理上市公司公告统计发现，自2018年1月以来，包括保千里、海润、上海华信、中弘股份、吉恩、凯迪生态等20家上市公司发布贷款逾期公告，涉及银行20余家。

兴业银行首席经济学家鲁政委指出，此轮债务违约与过去相比上市公司债务主体增加，且年初以来民营企业违约占比高于以往。

根据同花顺数据显示，今年年初至5月底的20只违约债券涉及发行主体11家，其中，除川煤集团和丹东港分别为地方国有企业和中外合资企业外，其他9家企业均为民营企业。此外上述已发布贷款逾期公告的上市企业中，多数也为民营企业或民营相对控股企业。

交通银行金融研究中心副总经理周昆平在近日撰文中分析认为，从最近的债务违约来看，违约企业多为民企，或是“两高一剩”领域的国企。分析认为，这些企业本身面临行业发展和经营的瓶颈，在经济从粗放式发展向高质量发展转型的背景下，伴随经济增速从高速转为中高速，加之在去产能、降杠杆的政策叠加下，部分企业遇困、资金周转不灵在所难免。

德邦证券分析指出，民营企业有过度扩张倾向，而过去宽松的金融环境，也促进了金融机构以及企业经营者的风险偏好。近期外部融资环境转为严峻，部分民营企业资金链断裂，导致民营上市企业出现违约情况。

随着去杠杆政策的推进，监管政策持续加强，非标转标，通道业务被堵，民营企业融资渠道不畅，融资成本上升，致使很多以债养债的企业风险积聚暴露。