上海银行探路投贷联动：拟五年突破三目标

今年4月，中国银监会、国家相关部门、中国人民银行联合下发《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》，正式启动投贷联动试点，并明确10家银行业金融机构纳入首批试点。

针对科创企业的直接股权投资，与传统的商业银行信贷业务差异性较大，在摸着石头过河的过程中，我国商业银行开展投贷联动业务还面临多重闯关探索，涉及外部政策配套以及银行内部体制机制等诸多问题。

据悉，在投贷联动的破冰之旅中，作为上海首批3家入围投贷联动试点的银行之一，上海银行率先创立了“远期共赢利息”模式进行“试水”，还在研究外部联动和内部联动两种投贷联动模式，拟成立投资子公司，专司股权投资业务。

围绕投贷联动，上海银行设想在今后5年内实现三方面目标：形成一个商业可持续的特色业务模式，为商业银行的转型发展蹚出一条路;培育一批成长性科创企业;培养一支高素质、复合型的人才队伍。

试水样本：率先创立“远期共赢利息”模式

投贷联动，是指银行业金融机构以“信贷投放”与本集团设立的具有投资功能的子公司“股权投资”相结合的方式，为科创企业提供资金支持的融资模式。这是我国银行业的“新鲜事物”，发展过程中面临着外部政策配套问题以及银行内部体制机制等问题。

而在投贷联动今年正式开闸之前，在科技金融和服务中小微企业方面素有建树的上海银行，已经较早进行了考虑和探索。

某家准新三板上市物联网电子科技公司，成长迅速，2014年销售收入达8000万元。然而由于缺乏可抵押的固定资产、应收账款较为分散、质押或转让几无可操作性等原因，求贷无门。

这家科技企业的融资窘境是目前科创企业普遍面临情况。不过幸运的是，这家企业在上海银行处获得了融资希望。

上海银行在得知了该科技企业的情况后，经过与企业全面交流及论证后，制定了专属金融方案：先期为客户提供贷款授信，解决企业发展“燃眉之急”;同时与其签署远期共赢利息协议，约定如企业完成股份制改制或在新三板挂牌成功后，支付相应远期利息。

半年后，该科技企业成功挂牌新三板，并完成首轮定向增发，触发了远期利息条件，按照事先约定，企业向上海银行支付了相应的远期共赢利息。

这是上海银行在投贷联动业务方面的一次前期“试水”。“远期共赢利息”可以说是投贷联动的外延模式，针对科技小企业高风险、高成长的特点，以投行思路设计“前低后高”的阶梯式贷款利率定价模式，在贷款发放时，先收取相对较低的基础利率;待小企业基于上海银行信贷支持得到发展，且满足预先商定的触发条件后，再收取远期共赢利息,将银行贷款收益与小企业的发展周期相结合。在不突破现有法规的情况下，上海银行所创的这种“远期共赢利息”业务模式，改变了“投贷分离”的传统信贷方式，从利率定价角度切入，简单、有效地破解了我国商业银行开展“投贷联动”的现实难题。

而随着多部委联合下发文件，更严格意义上的投贷联动试点正式开闸。随着政策逐渐落地，科创企业抑或陆续收到来自银行的融资福音。

推动实施投贷联动，是银行和科创企业“两厢情愿”的。在金融脱媒进一步加剧、利率市场化深入推进、银行息差空间进一步收窄、互联网金融异军突起的背景下，银行在业务模式上的创新愈加紧迫;与此同时，“大众创业，万众创新”如火如荼，但由于科创企业“轻资产，高风险”的特征，难以从传统金融模式获得足够的资金支持。融资困境造成科创企业成长的瓶颈，也制约着培育经济新动能的供给侧改革，科技金融领域急需“输血”。在此背景下，投贷联动之路能否走通，日益被银行与企业所关注。