不惧业绩承压 德银“瘦身”战略重组提速

持续实施战略重组的德意志银行(以下简称“德银”)正在经历着改革过程中的阵痛。

7月27日，德银发布的2016年二季度业绩报显示，在报告期内，该集团净利润同比下降98%，营业收入同比减少20%。对于这样的业绩情况，德银认为，与目前的英国“脱欧”、欧洲持续的低利率政策以及德银自身“瘦身”发展战略的实施等不无关系。

“我们的业绩体现出德银正在持续进行的重组。”德银首席执行官John Cryan表示，如果全球经济在未来持续低迷，德银将更加积极地推进德银重组的时机和力度。

风险状况稳定

德银于北京时间7月27日发布了该集团二季报。二季报数据显示，截至二季末，德银的税前利润达到4.80亿欧元，同比下降67%;净利润同比下跌98%至2000万欧元;营业收入同比下滑20%至74亿欧元。

同时，尽管由于诉讼费用和薪酬成本的下降，德银非利息支出同比下降14%，但截至二季度，德银的信贷损失准备金达到2.59亿欧元，同比增长了72%;商誉摊销费用2.85亿欧元，重组和遣散费为2.0770亿欧元;诉讼费用达1.2亿欧元，亦对其盈利带来较大影响。截至二季度，德银的信贷损失准备金计提2.59亿欧元，同比增长了72%;德银称，信贷损失准备金的计提大幅提升主要是因为为航运、金属和矿业部门规定要增加计提的信贷敞口做准备。

此外，德银所有业务条线都录得利润，其中利率汇率、外汇业务保持了较好的水平，预计债券销售和交易业务将稳居全球第四;金融交易银行部营收同比稳定，债券发起位居欧洲第二;德国本土新增2000个商业银行客户，国际新增超过10000个新客户，消费者融资同比增长。

而在德银的二季报中，对于收入的降低，德银坦言，这样的业绩反映了该集团正面临一个具有挑战的市场环境，宏观经济具有不确定性，包括英国“脱欧”，欧洲持续的低利率政策以及德银自身重组战略决策的实施。

自2015年，德银以68亿欧元创下了2008年以来的首次亏损之后，便频繁被“唱空”，市场预测德银或将成为“下一个雷曼兄弟”。

东方证券的分析报告指出，目前德银的业务过度集中在风险高、规模大的投行业务，收入逐季下滑，衍生品信用风险敞口较大等问题又促使投行业务收缩，形成恶性循环。而相对稳定的零售和信用卡业务份额较小，缺乏稳定性支持。

不过值得注意的是，德银在2015年面临的大幅亏损，并没有表面上看起来那么糟糕。在2015年报告亏损的68亿欧元中，有58亿欧元是减记无形资产，8亿欧元是减记处置德国邮政银行的价值，这66亿欧元并非当年实际经营损失。

但由于目前欧洲宏观经济存在不确定性，德银依然面临一些负面评价。7月19日，标准普尔(以下简称“标普”)宣布将德银优先无担保债券以及发行人信用评级的评级展望自“稳定”调整至“负面”。标普评级展望的调整反映了运营环境的不利给德银实施2016～2020战略带来的挑战。标普同时在报告中表示：“如果其2020战略得到很好执行，调整至一个更加稳定和可预测的经营模式，德银将在中期向改善的独立信誉过渡。”

与此同时，德银保持了较好的资本充足率情况。截至二季度，该集团的普通股一级资本充足率小幅上升至10.8%，远高于《巴塞尔协议III》规定全球银行一级资本充足率的下限，德银预计在下半年完成华夏银行出售之后，该比率还将提升约40个基点，年终普通股一级资本充足率约在11%上下;该集团流动性储备充足，规模约为2200亿欧元，德银方面认为，目前拥有颇具规模的、稳健并且高质量的资金基础。

虽然市场上不乏关于德银风险水平的传言，但《中国经营报》记者了解到，德银在发给内部员工的邮件中提到，该行的风险状况处在相当稳固的历史水平，主要体现在：信贷质量持续良好，以绝对值和信贷总额占比两个角度衡量，德银信贷损失均处在低位;在环球市场部，以任何历史标准衡量，德银的交易风险(风险价值, VaR)均保持在低位;非核心业务部风险加权资产有望缩减至100亿欧元以下，从本质上完成清理，摆脱给业绩带来的负担等等。