【中经实时报】银行配资杠杆将至1:1 监管堵漏“危险游戏”

本报记者杨井鑫北京报道

在宝能系用26倍杠杆操纵520亿与王石对垒的同时，监管似乎已经嗅出了这种资本运作的危险性。市场传言，在该事件的影响下，银行配资杠杆再次遭降，从1：3或1:2将至1:1。对于这一说法，虽监管层未明确发文，但是已经得到多位银行人士的证实。

据《中国经营报》记者了解，自7月15日起，商业银行对于证券一类投资的配资杠杆将限制在1:1，主要针对的是二级市场投资，此次政策可能并未涉及债券的投资杠杆。

记者了解到，在股票配资业务中，商业银行往往有固定机构合作方，多数机构如今已经调低了证券资管产品的配资比例。而另有部分机构正在“抢业务”，并将业务执行在新政大限之前。

事实上，银行配资降杠杆只是一个信号，不仅是要降低整个市场的杠杆率，加强政策的执行，更要防止多次放杠杆的操作方式。

今年4月份中旬，银监会在“58”号文中就提及了银行配资相关事宜。银监会指出，各银监局要督促信托公司依法合规开展股票投资等信托业务，配备专业管理团队和信息系统支持，建立健全风险管理和内控机制。督促信托公司合理控制结构化股票投资信托产品杠杆比例，优先受益人和劣后受益人投资资金配置比例原则上不超过1:1，最高不超过2:1，不得变相放大劣后级受益人的杠杆比例。

“现在这一规定可能执行的将更加严格，并且会明确1:1。监管层已经意识到，部分投机机构可能会采用多种放大杠杆的方式叠加，变相用极少的资金操控大笔资金的投资方向，这就会无意中放大了风险。”某股份银行高层表示，机构容易效仿投资模式，而这并不是监管鼓励的。

据了解，宝能系用20亿资金放大26倍杠杆操作520亿资金投资的手法已经震惊市场，而资金的合法性、操作的合规性也备受市场质疑。从监管角度看，银行配资杠杆比例过高可能是其中因素之一，借此正好重新肃整配资业务。

前述银行高层还认为，这种通过多次放大杠杆的投资手法就是一种走钢丝的危险游戏，监管对金融机构的新政就是一种堵漏行为。