三大巨头围剿 王长田陷左右互搏式被动棋局

光线收购猫眼

北京光线传媒股份有限公司(以下简称“光线传媒”)近日发布公告，光线传媒与美团大众点评交叉持股，光线传媒通过旗下上海光线投资控股有限公司入股猫眼电影。

根据公告披露，公司控股股东光线控股拟以1.76亿光线传媒股份和8亿元现金换取“猫眼电影”38.40%股权，同时光线传媒以15.83亿元现金购买“猫眼电影”19.00%的股权。交易完成后，光线控股和光线传媒将合计持有猫眼57.4%的股权，猫眼原股东三快科技将持有上市公司6%股份。

据悉，本次战略重组中，光线传媒成为猫眼重要股东，并将提供相应产业资源，支持猫眼加强上游业务部署。

然而从资本市场反应的角度来看，似乎并不看好光线的这次并购。5月30日复牌当日，报收11.46元，跌幅9.69%，几乎跌停。截止到6月23日，光线传媒股价处于继续下跌态势，报收11.09元。

据悉，在此之前，光线传媒有限公司总裁王长田紧急在5月31日组织了近百人的机构调研会议，认为“没有很好地理解本次交易的意图、目的以及对光线的价值”。

而在业界观察人士看来，如今光线接盘猫眼的后遗症已经逐步显现，股价低迷，甚至被指“资本毒药”，双方整合似乎阻碍重重。对此，《中国经营报》记者数度致电致函光线传媒，截至记者发稿，对方以领导出差为由未给予相关回复。

猫眼之困

猫眼电影的前身是依附于美团的美团电影，成立于2012年，尽管晚于格瓦拉等平台，但是凭借美团主导的团购模式和强大的地推能力，发展势头迅猛，2015年初猫眼在在线票务市场中的市场份额一度高达70%。在2015年猫眼成立独立公司后，新美大就一直在找“接盘侠”。

根据光线传媒公告，猫眼2015年净利润为2.38万元，2016年第一季度净利润为8.08万元，尽管已经实现了盈利，但正是从那个阶段开始，猫眼的市场份额急速下降。此前有媒体报道称，急需外界输血的猫眼，以牺牲市场份额的代价来换来盈利，是为了卖一个好价钱。

艾媒咨询披露的数据显示，2016年一季度在线票务市场各大平台的市场份额分别为：猫眼22.2%，百度糯米20.1%，微影时代13.9%，淘宝电影10.6%，四大平台之外的份额仅为2.9%。在线票务市场“四国争霸”局面已然形成。

而在业界观察人士来看，如果没有金主的“输血”，猫眼未来发展岌岌可危。而且猫眼需要解决的问题不仅仅是资金。在此之前，猫眼曾与万达、星美等院线出现矛盾，被指因为频“耍大牌”，从而影响排片计划或侵占院线方利益，导致其已经成为各大院线眼里的“破坏者”，去年9月被星美封杀。

另有一组数据显示，从去年下半年开始，猫眼所覆盖的院线数量已经从高峰时的5000家下降到了如今的2000多家。

在易观智库分析师看来，目前在线购票行业还处在烧钱阶段，票补是主要竞争手段。

艺恩研究总监付亚龙表示：“电影市场很大，内容很多，平台也会有足够的运作空间，因此这块的竞争也是比较激烈的。对于目前的竞争格局来说，现在各家平台比拼的是自身的运营，背后的资本支持等等，以阿里淘票票、百度糯米等为例，各家背后几乎都有自己的生态圈。”

“当然，从行业发展角度来说，在线票务平台的发展大环境已经成气候了，在线票务对于消费者以及上游的企业来讲，都是非常好的一个平台，对消费者来说购票便捷度提升、优惠活动会比较多，对于上游来讲，确实是聚合了较多的用户资源。这对于上游的连接器的作用会更明显一些。各方面信息的反馈对上游会有一定的推动作用。”付亚龙补充表示。