监管层如何化解企业融资贵？

【中国经营网注】业内人士表示，2015年以来，偏宽松的货币政策已经为市场提供了很多资金，继续放水对改善融资成本成效可能不会太明显。华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰表示，目前的问题不在于“缺流动性”，而在于经济下行期，优质企业的融资需求在减弱，银行找不到安全和优质的放贷对象。进一步放水可能只能使得过多的流动性囤积在金融机构。“由此看来，解决融资难、融资贵需要从需求入手，引导产业结构调整，把过多无效企业融资需求挤压出去，增加金融机构对有效需求的融资供给。”杨驰表示。

杨驰表示，目前一些国内企业的杠杆率非常高，如果进一步借贷，企业还本付息的压力将更大。很多企业进行新的借贷并非为了进行新的生产活动，而是为了偿还债务。在这种情况下，加大借贷反而加大了其风险。他建议，这些企业的融资结构应该有所调整，降低间接融资比例，提高直接融资比例。

中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚也表示，对于融资难、融资贵的企业要分类看待。一类企业属于产能过剩的行业，其融资难融资贵是合理现象;而另一类企业其所处的行业是有前景的，但是由于规模太小，难以提供有效抵押品，因而难以获得融资。还有一些创新型企业没有形成很好的现金流，由于风险系数高，所以其融资成本也相应提高。他表示，这类企业的融资难融资贵问题是真正需要着手解决的。

“从监管角度讲，解决融资难、融资贵一定要注意差异性解决。政府要清晰区分出产能过剩行业和战略性新兴发展的行业，对于二者的融资需求不能一概而论、一视同仁。”曾刚表示。

据经济参考报报道，从某股份制商业银行东部沿海省份支行行长，到一家互联网金融公司的业务负责人，老吴的工作一直和借贷密不可分。谈及企业融资成本，他有一肚子话要说，“除去能在银行借到钱的企业，非常多的中小微企业只能通过小贷公司、典当行或是现在兴起的互联网金融平台来融资，而融资成本普遍在20%至30%之间，甚至达到40%、50%。”

高融资成本束缚企业活力，在这样的背景下，监管层已经将降低企业融资成本放在2016年各项工作的重点位置。业内人士指出，解决融资贵问题不能仅依靠货币政策放水，更要引导产业结构调整，把过多无效的企业融资需求挤压出去，增加金融机构对有效需求的融资供给，与此同时，要创新融资工具、拓宽融资渠道，从根本上变革我国的融资体系结构。

痛点 部分企业借贷利率超50%

自去年11月开始，央行已经累计降息6次，存款利率下调幅度达1.5%，当前的存贷款基准利率处于历史低位。尽管银行利率有所下调，但是，实际融资成本仍是压在不少企业身上的一块大石头。

老吴对记者说，银行会根据企业资质把其分成ABCD四个等级，其中，A类企业和B类中资质比较好的企业可以在银行拿到贷款，而B类中资质较差以及C类企业难以在银行获得贷款，但可以通过小贷公司、典当行或互联网金融平台拿到贷款，D类企业则属于资质非常差的企业，几乎无法从任何渠道获得融资。

老吴说，银行看不上B类中资质较差的企业，但在民间融资领域是香饽饽，这类企业的融资成本大概在20%到30%左右。他对记者透露，这类企业并不少见，在其所在东部某省，大约占了整体企业中的三成到四成。而C类企业拿到贷款的成本就更高了，年化利率在40%至60%不等。“为了不触碰36%的红线，有些借贷在利率上并未越线，但是动辄几百万的手续费实际上是变相收取利息。”他还坦言，在资金比较紧张的时点上，甚至一些A类企业也很难从银行融资，而从民间借贷借1个月到3个月的短期资金，一般成本在10%到20%之间。

据记者了解，目前互联网行业内的融资成本普遍在20%左右，个别平台融资成本甚至高达50%。一位互联网金融平台人士告诉记者，互联网金融平台的融资成本中，企业贷款一般以一年期为主，正规优质平台给信用较好的小微企业融资总成本约18%左右，资质欠佳的融资成本为24%左右。一些线下铺门店很广的理财公司，由于其支出还包括房租、员工薪酬等，因此会提高利率以覆盖支出，其融资成本按照IRR(内部收益率)口径的话高达40%至50%。

老吴还坦言，不少企业还要做票据贴现，把贴现率算上的话，综合融资成本会更高。

举措 监管层“组合拳”降成本

高融资成本束缚企业活力，监管层已经将降低企业融资成本放在2016年各项工作的重点位置。